圖片來源：寧德時代
近日，中金公司研報稱，在國內新能源車以舊換新政策托底以及海外儲能搶裝需求逐步釋放下，2025年一季度電池新能源產業鏈排產淡季不淡、補庫意愿較強，各環節頭部廠商稼動率維持高位、支撐盈利韌性，部分環節如六氟磷酸鋰、鐵鋰正極等漲價落地，有望釋放更大盈利彈性，看好2025年全年產業鏈單位盈利逐步迎來拐點向上。
雖然下游需求有所回溫，但從電池新能源產業鏈投資擴產角度來看，2月投資項目及投資金額與1月基本持平，整體延續謹慎擴張態勢。
據電池網不完全統計，2025年2月，我國電池新能源產業鏈企業投資擴產新項目21個，其中有18個公布投資金額，共計344.04億元。
總體來看，2月，我國電池新能源產業鏈企業投資擴產呈現以下結構性特點：布局領域方面，鈉電池、固態電池、鋰電材料成投資熱點，占比超60%；區域分布上，國內以四川、山東、江蘇為主，海外青睞布局馬來西亞、尼日利亞等資源國；從企業來看，寧德時代、東馳新能源、尚太科技等領銜，60%項目投資額超10億元。
創新驅動 技術突圍
從統計在內的21個投資擴產新項目來看，2月，我國電池新能源產業鏈技術競速凸顯：鈉電、固態領跑，鋰電材料緊追。
其中，鈉電池異軍突起，搶占C位：東馳新能源擬在四川遂寧投資52億元落地鈉電池項目；潤雅科技與揚廣科技將圍繞年產6萬噸鈉離子電池正極材料工廠建設項目進行合作，預計總投資10億元……
雖然鋰資源價格的持續走低，使得鈉電的成本優勢逐漸減弱，布局也有所減緩，但不容置疑的是，鈉電池的安全、低溫性能使其在特定應用場景中仍具有不可替代的價值。企業也在不斷探索技術創新路徑，通過優化生產工藝、研發新型材料等方式，試圖再次強化鈉電池的成本競爭力，使其在更廣泛的領域得以推廣應用，進一步挖掘鈉電池的市場潛力 。
固態電池相關項目投資延續1月熱度：道克特斯擬在安徽皖江投資50億元建設固態電池生產基地項目，主要涉及年產200MWh全自動固態電池量產示范線及5GWh固態電池生產線；恩捷股份擬2.5億元在云南玉溪落地年產千噸級硫化物固態電解質材料中試生產線項目……
2月份，固態電池領域從產品端到應用端都傳出積極變化，期間多股大漲，部分企業一度漲停。雖然業內預測量產時間普遍集中在2027年前后，但從2025年固態電池技術一系列的動態來看，這一技術的發展或許比想象中來得更快。
鋰電材料布局更加傾向高附加值領域：新能源氟化碳鋰電池正極材料項目是國家戰略性新興產業項目，是福建省三明市含氟新材料產業延鏈補鏈強鏈項目；晶巖新能源年產2000噸硅基電池負極材料項目產品被視為下一代高能量密度電池的核心材料；恩捷股份年產千噸級硫化物固態電解質材料中試生產線項目產品，可作為全固態電池的正負極隔絕層材料，兼有鋰離子傳導和電子絕緣特性，被視為全固態電池的有力候選材料之一……
新項目越來越聚焦高附加值材料，同時也反映出相關企業在鋰電紅海中試圖通過技術競速，開辟差異化道路，推動產業鏈降本增效。
另外，2月，還有總投資達115億元的四川星空鈉電池項目量產在即；眾鈉能源鈉電及固態電池中試量產基地——江蘇鹽城百固能源項目開建；比亞迪將在2027年左右啟動全固態電池批量示范裝車應用，2030年后實現大規模上車；山西特瓦時30億元年產10萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料項目正式投產……均顯示出了2月電池新能源產業鏈企業在技術領域的激烈角逐。
產業整合 全球深化
從統計在內的21個投資擴產新項目來看，2月，我國電池新能源產業鏈企業新項目落地呈現更為多元的態勢。項目分布范圍廣泛，從偏北的山西、寧夏、山東，到江淮地區的安徽、江蘇、浙江，再到南部的四川、福建、云南、廣東等地，可以說，國內已形成多點開花的電池新能源產業布局。
同時，相關企業布局的項目內容也更為“多元”。例如，隔膜龍頭恩捷股份加碼固態電解質材料項目、動力電池巨頭耀寧科技加碼新能源汽車核心零部件項目、光華科技年產10萬噸高性能鋰電池材料項目加碼碳酸鋰產能……橫向拓展和垂直延伸，為企業構筑起更為穩固且多元的產業生態。
在上述基礎上，項目一體化和生態鏈產業擴張趨勢愈發顯著：尚太科技60億元在山西晉中落地年產20萬噸鋰電池負極材料一體化項目；寧德時代31.64億元擴建山東濟寧新能源電池基地，聯動1月福州40GWh項目，3月新投山東東營基地，2025年以來，寧德時代生態鏈擴張已加碼提速。
除了在國內上馬新項目，2月，電池新能源產業鏈企業全球布局也在持續深化，在資源導向下，海四達擬7.5億元在馬來西亞落地2.5GWh圓柱基地項目；天華新能擬超2億美元在尼日利亞加碼鋰礦工廠……
上述相關“資源+制造”屬地化布局，也體現了中國企業在面對越來越嚴苛的海外市場時，積極應對的策略和強大的戰略智慧，出海韌性更加強化。
結語：
綜合2月電池新能源產業鏈企業投資擴產新項目特點來看，電池新能源行業正在謹慎中孕育突破。盡管當前產能過剩與價格戰陰影未散，但技術革命的“火種”與全球化布局的“韌性”，似乎已為行業穿越調整周期點亮前路。
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