3月15日，國新辦舉行解讀強監管防風險推動資本市場高質量發展有關政策新聞發布會。圖片來源：中國證監會官網
當前，“嚴把IPO準入關”“提升上市公司質量”的大環境已成定勢，今年一季度IPO市場總體延續階段性收縮態勢。
IPO審核節奏大幅放緩 鋰電領域零受理零上會
自2023年8月開始，中國證監會開始階段性收緊IPO節奏，以促進投融資兩端的動態平衡。
進入2024年，IPO審核依舊延續收緊趨勢，年內滬深交易所一直為零受理。
1月12日，證監會發行司司長嚴伯進在新聞發布會上表示，目前IPO進程明顯減緩。接下來，證監會將合理穩定IPO的發行速度，同時繼續推動一二級市場的協調發展。為確保上市公司的質量，證監會將繼續加強對IPO的審核，以提高上市公司的質量。
3月15日，證監會發布《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，著眼于從源頭提高上市公司質量，全面從嚴加強對企業發行上市活動監管，壓緊壓實發行監管全鏈條各相關方責任，維護良好的發行秩序和生態，提出了8項政策措施：一是嚴把擬上市企業申報質量。二是壓實中介機構“看門人”責任。三是突出交易所審核主體責任。四是強化證監會派出機構在地監管責任。五是堅決履行證監會機關全鏈條統籌職責。六是優化多層次資本市場功能銜接。七是規范引導資本健康發展。八是健全全鏈條監督問責體系。
3月26日，中國證監會披露2024年度部門預算顯示，中國證監會今年組織部署首發企業檢查比例不低于25%，而在2023年，這一比例僅為不低于5%。
近日，Wind發布的數據顯示，2024年一季度，A股市場31家中資企業IPO上市，數量較2023年同期減少55家，較2023年四季度減少16家。其中，
此外，2024年第一季度真實通過率創下注冊制改革以來的新低：A股共22家企業通過首發審核。A股整體審核通過率為95.7%，真實通過率約為21.4%。
一季度A股IPO整體遇冷之下，深交所、上交所、北交所鋰電產業鏈公司均是“零受理”“零上會”狀態。
電池網梳理發現，鋰電領域一季度A股IPO更新動態的企業僅46家，擬募資金額約510億元（已上市公司募資金額以實際募資額統計）。
分目標上市板塊來看，創業板28家，科創板8家、上交所主板6家，北交所2家，深交所主板2家。
從IPO進度來看，成功上市的僅三家公司，分別為登陸科創板的艾羅能源、上交所主板的西典新能以及北交所的許昌智能。其中艾羅能源、許昌智能電池新能源相關業務為儲能系統，西典新能則是電池連接系統生產商。
一季度，車載電源公司富特科技IPO注冊獲同意，將于深交所創業板上市；進入“已問詢”的動力電池熱管理公司納百川更新了財務數據；5家公司終止了IPO進程，剩余36家公司因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交而中止審核。
因財報更新中止IPO的36家公司中，22家中止前的審核狀態為“已問詢”，14家為“上市委會議通過”。
此外，就在4月8日，鋰電池精密安全結構件生產商中瑞股份成功登陸創業板。本次上市，中瑞股份的發行價為21.73元/股，發行數量約為3683.20萬股，募資總額約為8億元。公司原計劃募資8.94億元。其中，8.44億元將用于動力鋰電池精密結構件項目，5090.56萬元用于研發中心建設項目。
回顧2023年，A股鋰電產業鏈公司IPO也較為冷清。研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發布的《中國鋰離子電池行業投融資白皮書（2024年）》顯示，2023年，鋰電產業鏈企業涉及IPO事項的企業共有99家，其中83家進入到IPO流程，其余16家處于上市輔導階段。2023年，鋰電產業鏈有28家企業成功IPO，12家企業已經過會，15家企業處于終止或中止狀態。
嚴監管下現撤單潮 多家公司籌劃轉道北交所
電池網統計在內的鋰電產業鏈公司中，一季度有吉銳科技、誠捷智能、臨工重機、京陽科技、百圖股份終止了IPO進程。
此外，4月1日，上交所終止了上汽集團旗下氫能公司捷氫科技的發行上市審核。
從終止原因來看，上述公司IPO終止均為主動撤回材料所致，且中止前的審核狀態均為“已問詢”。
與此同時，“帶病闖關”“一查就撤”成為監管嚴打重點，政策層面已明確釋放“申報即擔責”信號。
3月15日，證監會發布實施《首發企業現場檢查規定》，規定在檢查過程中對撤回上市申請的企業“一查到底”，撤回上市申請不影響檢查工作實施，也不影響依法依規對檢查中發現的問題進行處理，并增加不提前告知直接開展檢查的機制等。
除了監管層面，市場環境的變化及企業自身經營問題也是IPO撤單潮出現的主要原因。
闖關IPO募集資金主要用于項目新建、研發中心建設和補充流動資金。在鋰電行業產能整體過剩下，部分企業盈利能力承壓，投資擴產更為謹慎，因而暫停甚至放棄IPO計劃。
值得注意的是，一些IPO企業在滬深交易所折戟后，紛紛選擇“轉道”北交所IPO。
例如，工業鏡頭公司長步道由科創板改道北交所，鋰電池公司華慧能源由創業板轉戰北交所，六氟磷酸鋰公司南高峰上交所主板主動撤單后申請掛牌新三板，最終目標或許也是北交所。
結語：公開資料顯示，自1990年誕生以來，30多年間，A股曾有過9次暫停IPO，最短暫停4個月，最長達一年半。
資本市場云詭波譎，A股IPO何時將恢復常態化，目前難以預判，但通過上市可以開拓融資渠道，為擴充產能、技術研發以及拓展市場儲備資金，特別是在當前行業深度洗牌周期中，對于鋰電產業鏈企業而言，資本市場“登陸戰”依舊具有相當大的吸引力。
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