近年來(lái)，新能源產(chǎn)業(yè)的快速崛起為電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大體量，賽道玩家持續(xù)涌入，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。2023年以來(lái)，在下游周期性增速放緩節(jié)奏下，電池新能源行業(yè)內(nèi)卷已成為常態(tài)，正極材料及上游原材料作為電池新能源的核心材料環(huán)節(jié)，亦是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的賽道之一。
相較于前兩年，受益于鋰價(jià)的瘋狂上漲，上游鋰鹽及鋰礦企業(yè)賺得盆滿缽滿，自2023年以來(lái)，我國(guó)鋰價(jià)逐漸回歸理性，正極材料及上游原材料產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)也隨之重構(gòu)。
據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有63家正極材料及上游原材料上市公司披露2023年和2024年一季度報(bào)告。從數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)績(jī)降溫成為這一賽道基本盤(pán)，其中，2023年企業(yè)凈利最高降幅超過(guò)90倍，超過(guò)三分之一不賺錢(qián)；2024年一季度企業(yè)凈利最高降幅近94倍。
業(yè)績(jī)降溫 鋰價(jià)尋底
營(yíng)業(yè)收入方面，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的63家企業(yè)，2023年?duì)I業(yè)收入總計(jì)約13,571.13億元，平均營(yíng)業(yè)收入215.41億元；營(yíng)業(yè)收入超百億元的有25家，其中，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、四川路橋3家超千億元；營(yíng)業(yè)收入同比正增長(zhǎng)的有18家，其中只有5家增長(zhǎng)幅度超過(guò)10%，幅度最大的為59.68%；營(yíng)業(yè)收入同比負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)有45家，降幅超過(guò)10%的有34家，幅度最大的達(dá)到63.54%。
2024年一季度，63家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)2894.49億元，平均營(yíng)業(yè)收入45.94億元；營(yíng)業(yè)收入超10億元的有35家，其中，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、四川路橋、正泰電器、華友鈷業(yè)、中化國(guó)際、西部礦業(yè)超百億元；營(yíng)業(yè)收入同比正增長(zhǎng)的企業(yè)有20家，富臨精工幅度最大，達(dá)到106.34%；營(yíng)業(yè)收入同比負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)依然占據(jù)大數(shù)，43家，降幅最高達(dá)到87.88%。
凈利潤(rùn)方面，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的63家企業(yè)，2023年凈利潤(rùn)總計(jì)787.2億元，平均凈利潤(rùn)12.5億元；有38家實(shí)現(xiàn)盈利，超10億的有18家，其中凈利潤(rùn)超百億的僅有紫金礦業(yè)1家；凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的有11家，同比負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)52家，降幅最高達(dá)到9044.38%。另外，不賺錢(qián)的有25家，中化國(guó)際虧損18.48億元。
2024年一季度，63家企業(yè)凈利潤(rùn)總計(jì)118.49億元，平均凈利潤(rùn)1.88億元，有42家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，超10億的有4家企業(yè)，分別為紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、四川路橋、正泰電器；有21家企業(yè)出現(xiàn)虧損，20家企業(yè)虧損維系在5億元以內(nèi)，僅天齊鋰業(yè)1家虧損高達(dá)38.97億元。凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的有31家企業(yè)，其中，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)增幅高達(dá)1705.74%；同比負(fù)增長(zhǎng)的有32家企業(yè)，其中，天力鋰能降幅最大，達(dá)9355.11%。
細(xì)究業(yè)績(jī)降溫背后，主要系鋰電下游市場(chǎng)需求增速放緩，國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，原材料和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。2023年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格震蕩下跌，由年初50萬(wàn)元/噸到年末跌破10萬(wàn)元/噸，進(jìn)入2024年，碳酸鋰噸位價(jià)格也在10萬(wàn)元左右上下浮動(dòng)。
在鋰價(jià)的持續(xù)波動(dòng)中，手里有礦的鋰鹽企業(yè)業(yè)績(jī)首當(dāng)其沖。其中，相較2022年，國(guó)內(nèi)鋰礦雙雄天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)在2023年共計(jì)少賺323.85億元，凈利潤(rùn)分別同比下滑69.75%、75.87%；鹽湖大佬鹽湖股份凈利同比下降49.17%。另外，盛新鋰能凈利同比下降87.35%；雅化集團(tuán)凈利同比下降99.11%；江特電機(jī)凈利同比下降117.06%……
有業(yè)內(nèi)人士透露，由于碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)擊穿了絕大部分企業(yè)的成本線，江西宜春大量涉鋰企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，仍在開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)的企業(yè)，也不約而同地大幅壓減產(chǎn)能。
相較之下，具備多業(yè)務(wù)布局的公司，所受鋰價(jià)回落的影響相對(duì)更小。盛屯礦業(yè)2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.65億元，同比增長(zhǎng)127倍，主要受益于銅價(jià)上漲；華友鈷業(yè)手握鎳鈷鋰資源開(kāi)發(fā)，凈利潤(rùn)降幅也低于行業(yè)整體水平，公司銅產(chǎn)品、鎳產(chǎn)品的營(yíng)收分別增長(zhǎng)11.16%、224.84%，對(duì)其業(yè)績(jī)構(gòu)成一定支撐。
除了鋰礦商和鋰鹽企業(yè)，伴隨鋰價(jià)下跌，業(yè)績(jī)更為“受傷”的還是在價(jià)格高位“囤貨”的正極材料廠商們，尤以磷酸鐵鋰企業(yè)表現(xiàn)最為明顯。其中，湖南裕能2023年存貨金額占比雖由18.81%下降至4.94%，在大量去庫(kù)情況下，2023年，公司凈利潤(rùn)15.81億元，同比下降47.44%，公司稱，主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和碳酸鋰大幅跌價(jià)，導(dǎo)致毛利率下滑。
不止湖南裕能，德方納米年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，2023年，公司資產(chǎn)減值損失合計(jì)為10.42億元，其中存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失達(dá)9.44億元。2023年，德方納米虧損額達(dá)16.36億元，同比減少168.74%；公司銷(xiāo)售毛利率僅0.19%，產(chǎn)能利用率為69.54%。
像德方納米一樣，龍?bào)纯萍肌⒏慌R精工、豐元股份、安達(dá)科技、合縱科技、萬(wàn)潤(rùn)新能等聚焦磷酸鐵鋰路線的正極材料廠商在2023年也均出現(xiàn)了不同程度的虧損。
有機(jī)構(gòu)指出，隨著供需格局轉(zhuǎn)向過(guò)剩，預(yù)計(jì)2024年鋰價(jià)都將處于尋底階段。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)和近幾年鋰價(jià)走勢(shì)分析，總體來(lái)說(shuō)今年碳酸鋰價(jià)格以穩(wěn)定為主，不會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)。
值得一提的是，當(dāng)前供需關(guān)系的階段性變化，并未顛覆長(zhǎng)期需求依然向好的發(fā)展邏輯，所以，伴隨高價(jià)材料存貨的逐步出清，磷酸鐵鋰正極材料市場(chǎng)利潤(rùn)回溫似已在醞釀之中。僅從2024年一季度凈利潤(rùn)來(lái)看，富臨精工凈利同比增長(zhǎng)107.6%；德方納米凈利同比增長(zhǎng)74.25%；豐元股份同比增長(zhǎng)70.68%；龍?bào)纯萍纪仍鲩L(zhǎng)64.96%……
創(chuàng)新競(jìng)放 出海爭(zhēng)榮
技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)第一生產(chǎn)力，更是競(jìng)爭(zhēng)力。5月8日，工信部電子信息司公開(kāi)征求對(duì)鋰電池行業(yè)規(guī)范條件及公告管理辦法（征求意見(jiàn)稿）的意見(jiàn)。其中提到，引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。業(yè)內(nèi)人士分析，這一新規(guī)將引導(dǎo)、規(guī)范鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有序發(fā)展，從提高能量密度和循環(huán)壽命等技術(shù)創(chuàng)新方面提高相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量，以達(dá)到降本增效的效果。
當(dāng)前，電池新能源賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，加碼技術(shù)創(chuàng)新和材料迭代，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清，進(jìn)行降本增效已成為必然趨勢(shì)。
從研發(fā)支出來(lái)看，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的63家正極材料及上游原材料上市公司中，有58家披露2023年和2024年一季度的研發(fā)投入。其中，2023年，35家企業(yè)研發(fā)投入過(guò)億，8家超過(guò)10億；研發(fā)投入呈現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的有23家，川金諾增幅最高達(dá)337.62%。2024年一季度，研發(fā)投入過(guò)億的企業(yè)有13家，呈現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的有21家，天力鋰能增幅最大，至209.15%。
在研發(fā)投入的持續(xù)加碼下，鋰電池正極材料技術(shù)研發(fā)熱點(diǎn)不斷出新，項(xiàng)目布局不斷落地。
由于兼具磷酸鐵鋰的安全性和三元材料高能量密度的優(yōu)點(diǎn)，高性價(jià)比的磷酸錳鐵鋰在2023年布局漸熱，容百科技、德方納米、湖南裕能、光華科技等均有相關(guān)項(xiàng)目規(guī)劃發(fā)布。從進(jìn)展情況來(lái)看，容百科技2023年在保持磷酸錳鐵鋰出貨第一的同時(shí)，還開(kāi)發(fā)了三元摻混的M6P產(chǎn)品、錳鐵比7:3的高容量產(chǎn)品，以及下一代固液一體工藝產(chǎn)品，并在車(chē)規(guī)動(dòng)力電池上完成中試，2024年有望在車(chē)用市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破；德方納米磷酸錳鐵鋰也已具備批量化生產(chǎn)能力，并已率先裝車(chē)，正式開(kāi)啟商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程；湖南裕能磷酸錳鐵鋰材料已處于批量試生產(chǎn)階段，正積極推動(dòng)磷酸錳鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用……
磷酸錳鐵鋰帶動(dòng)磷酸鹽正極材料技術(shù)市場(chǎng)攀升的同時(shí)，在高倍率快充、高能量密度等需求呼喚下，三元材料也正向著高鎳化、高電壓化、單晶化發(fā)展。不僅如此，在下一代電池技術(shù)引領(lǐng)下，鈉電池、固態(tài)電池正極材料創(chuàng)新的腳步也從未停滯，僅在固態(tài)電池領(lǐng)域，容百科技、廈鎢新能、振華新材、當(dāng)升科技等已紛紛實(shí)現(xiàn)正極材料的相關(guān)技術(shù)布局。
除了發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新，為了繞開(kāi)當(dāng)下“卷不動(dòng)”的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尋求發(fā)展新路徑，更多材料廠商將目光看向了海外市場(chǎng)，海外市場(chǎng)也已成為當(dāng)前鋰電企業(yè)爭(zhēng)相布局之地。
據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年，天賜材料、龍?bào)纯萍肌⒑Ａ凉煞荨⒏窳置馈㈤L(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、比亞迪、華友鈷業(yè)、璞泰來(lái)、諾德股份、廈鎢新能、道氏技術(shù)、新宙邦、華友鈷業(yè)、中偉股份、當(dāng)升科技、容百科技、杉杉股份、貝特瑞等企業(yè)均有海外項(xiàng)目規(guī)劃發(fā)布。其中，正極材料企業(yè)包括天賜材料、龍?bào)纯萍肌⒏窳置馈㈤L(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能、道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、中偉股份、當(dāng)升科技、容百科技、貝特瑞等。
進(jìn)入2024年，格林美再次加碼印尼鎳項(xiàng)目；貝特瑞摩洛哥正極材料項(xiàng)目開(kāi)工；容百科技披露韓國(guó)基地產(chǎn)能持續(xù)提升，北美、歐洲布局取得新進(jìn)展。
展望未來(lái)，正極材料企業(yè)在新技術(shù)新工藝、出征海外等競(jìng)爭(zhēng)仍在繼續(xù)，研發(fā)熱點(diǎn)和發(fā)力方向也遠(yuǎn)不止于此，正極材料相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也將隨之持續(xù)變化。
電池網(wǎng)微信
