碳酸鋰
4月，中國碳酸鋰產量約52,893噸，環比上升24%，同比增加80%；1-4月國內碳酸鋰累計產量169,683噸，累計同比35%。分原料情況看，當下鋰輝石冶煉廠利潤情況因今年1-2季度海外礦山長協定價較為穩定而有所恢復。除了前期正常生產的廠家在4月持續爬產外，部分在2-3月份處于檢修的鋰鹽廠也在4月份陸續恢復生產。疊加部分鋰鹽廠在本月接收到的代工量也有所增加，使得4月的鋰輝石冶煉廠產量有所上升。云母冶煉廠方面，除了前期因成本原因而沒有開工的部分冶煉廠在4月少量復產后，最大的增量來自某頭部一體化企業在本月的大幅爬產。鹽湖方面，雖然大部分企業在本月因天氣回暖等因素產量有所提升，但由于頭部企業在4月份進行了約半個月的檢修，使得整體的鹽湖提鋰量在4月增量有限。進入5月，雖然個別鋰鹽企業部分基地仍在輪換檢修，以及江西地區中央環保督察組的進駐減緩當地中小型鋰鹽企業的復產速度，但隨著檢修完成、復產，以及爬產的鋰鹽企業持續增加，預期5月的中國碳酸鋰產量將達到60,688噸，環比增加15%。并且據SMM與江西當地鋰鹽廠的調研了解，此次環保督察目前暫未對當地大型鋰鹽企業的生產造成實質影響，后續情況還待了解。鹽湖企業的生產效率也隨氣溫回升而逐漸增量，疊加頭部企業檢修完畢后的復產，整體符合前期預期。后續情況仍需關注5-6月新能源車銷量的增速是否能夠達到預期。
氫氧化鋰
4月，中國氫氧化鋰產量達35,570噸，環比上漲30%，同比上漲52%。分原料類型來看，3月當月冶煉法氫氧化鋰產量達3.15萬噸，環比上漲32%，同比增長67%。苛化法氫氧化鋰產量達0.4萬噸，環比上漲16%，同比下滑10%。從累計數據來看，2024年1-4月中國氫氧化鋰累計產量達10.3萬噸，對比去年同期增長11%。從市場整體來看，4月當月產量呈現快速上行的趨勢。由于一方面由于4月下游高鎳三元正極端需求仍呈增勢，且適逢勞動節小長假前期，部分正極企業因勞動節期間運輸受限，提前備貨采買，在一定程度上拉長備庫周期，對氫氧化鋰備采增量。而冶煉端企業整體庫存依舊偏低，在下游需求增長之時拉高排產，推動產量上行。其二為部分海外廠商近期代工訂單增量明顯，且部分廠商新增產線已完成前期調試，亦在一定程度上推動當月排產上行。SMM預計5月氫氧化鋰產量達35,290噸，環比小幅下行1%，同比上漲41%。
硫酸鈷
4月，中國硫酸鈷產量為5,129金噸，環比增加7%，同比減少15%。本月產量增加的主要原因：雖然市場整體需求處于下滑，部分冶煉廠存在檢修或轉產的情況導致產量有所減少；但個別企業因四鈷交付訂單的需求支撐，自供比例增加，產量增量；因此兩者對沖下，整體產量表現為微增。 預計5月，由于鈷鹽廠及社會層面庫存較多，疊加成本倒掛的影響，產量或有所下行。預計5月硫酸鈷產量4,595金噸，環比減少10%，同比減少27%。
四氧化三鈷
4月，中國四氧化三鈷產量為7,515噸，環比增加5%，同比增加21%。本月產量增加的主要原因：一方面由于四鈷廠前期簽訂訂單較多，為保訂單交付，冶煉廠開工率尚可；另一方面，由于四鈷企業庫存較少，因此雖4月下旬下游需求走弱，但企業仍維持正常開工。綜合導致產量增量。預計5月，下游需求下滑跡象明顯，四鈷訂單走弱，且個別冶煉廠有檢修計劃，因此產量減少。預期5月預期生產6,515噸，環比減少13%，同比減少8%。
三元前驅體
4月，中國三元前驅體產量約73,693噸，環比減幅4%，同比增幅38%。目前來看1-4月份中國三元前驅累計產量在288,958噸，年累計同比增幅24.63%。 供應端，4月，前驅體企業受限于金屬鹽價格高位，選擇性接單，以銷定產。因此，前驅體企業供應不及預期，出現小幅減量。需求端，國內多數正極企業剛需備貨。國內需求表現仍佳的是頭部電芯廠的6系材料。海外需求方面，部分前驅體企業海外訂單穩中走弱。5月，需求端來看，正極排產走弱整體走弱。長單部分放緩對前驅體采購節奏。散單部分，受鎳鹽價格高位，部分小廠受限于高生產成本，仍存外采需求。但整體體量較小，難對需求形成明顯增量。供應端來看，雖部分企業海外訂單或有所走弱，疊加原料價格高位，供應持較弱預期，前驅體維持按需排產節奏不變。 預期2024年5月中國三元前驅體產量68,218噸，減幅7%，同比增加11%。
三元材料
4月，中國三元材料產量在65,240噸，環比增幅4%，同比增幅53%，1-4月累計同比32%。 供應端來看，4月三元材料排產維持環增，但是增速放緩。從材料占比來看，5系占比22%，6系占比達到30%，8/9系占比46%，6系材料依舊在侵占5系的市場份額。從企業競爭格局來看，頭部中高鎳企業增量可觀，二線材料廠實現小幅復蘇，市場集中度進一步提升。 需求端來看，動力市場，4月初部分車企為避免訂單走弱再度開啟價格戰，4月乘聯會車銷數據車銷環比3月小幅下行，好于往年情況。電芯排產與車銷量走出分化趨勢。從電芯端口來看，由于電芯庫存已在低水位，原材料價格穩定，三元電芯廠開工率增加，對三元材料需求量增加。此外，也有部分廠家由于此前備庫較多疊加下游車銷預期轉弱，對材料需求有減弱趨勢。數碼和小動力市場，由于鋰價小幅震蕩，需求較穩。總體三元需求趨勢向上。
2024年5月三元材料產量58,441噸，環比減量10%，同比增幅7%。1-5月份累計產量在188,817噸，年累計同比24%。4月即使在車企降價促銷的預期下，未能逆轉4月季節性車銷下滑。電池廠考慮自身電芯庫存和材料庫存情況對5月訂單排產存在一定調整，三元材料企業排產聯動有走弱之勢。并且從三元材料廠自身來看，下游訂單減量疊加臨近有降庫存需求，因此產量下滑。從材料系別占比來看，5系占比25%；6系占比在31%，8系/9系占比41%。8系占比較上個月下滑較多。目前看減量主要集中于一季度前期開工率較好的材料企業，二、三線廠家未出現大幅下滑。此外，消費和小動力市場5月排產依舊持穩居多，與動力市場情況分化。 需求端來看，動力市場，5月電芯廠三元材料采購需求存在一定的下滑，原因一是一季度原料價格穩定，三元車型車銷較為樂觀，電芯廠出現備庫行為，然而隨著相關車企下調二季度銷量目標，電芯消化前期材料庫存，對三元材料需求走弱，二是前期一季度存在新車型備貨，二季度備貨部分需求被消化。
磷酸鐵
4月，中國磷酸鐵產量為137,600噸，環比增長14%，同比大增89%。4月磷酸鐵企業總體開工率繼續向好，市場需求回暖，供應出現較明顯增幅。成本端，4月因前期因春耕備肥，磷酸庫存較少，疊加某磷化工企業檢修半個月時間，綜合導致磷酸供應偏緊，磷酸價格上漲明顯，帶動磷酸鐵成本上漲。需求端，4月下游鐵鋰正極廠、電芯廠需求增量可觀，動力端新能源汽車價格戰對于車銷數據拉動明顯。但因為下游鐵鋰正極廠對原料成本把控較嚴，磷酸鐵價格4月僅僅圍繞成本小幅上調，磷酸鐵虧損缺口仍存在。部分磷酸鐵企業拒絕接低價訂單減少虧損，致使產能仍會有部分閑置。5月鐵鋰市場受到儲能端年中并網節點需求拉動，動力端需求維穩，預計5月磷酸鐵供應會繼續增加，預期5月中國磷酸鐵產量為146,000噸，環比增加6%，同比增加49%。
磷酸鐵鋰
4月，中國磷酸鐵鋰產量為167,530噸，環比增加22%，同比增加109%，累計同比增長69%。原料端，4月碳酸鋰價格震蕩、磷酸鐵價格小幅上行。4月電芯廠的磷酸鐵鋰的價格公式中碳酸鋰折扣以及加工費較固定，未出現明顯調整，鐵鋰成本仍較難向下傳導。供應端，4月頭部鐵鋰企業開工率明顯提升，二三梯隊的鐵鋰正極企業訂單也有增量并且也在積極開拓新客戶，4月鐵鋰供應明顯增加。需求端，隨著4月新能源汽車價格戰持續，新車型推出，以舊換新政策刺激，動力市場需求訂單表現較好，在多重因素拉動下，4月下游電芯廠排產增量，對于鐵鋰正極需求有明顯的拉動。5月預期儲能市場因年中并網需求拉動，儲能型鐵鋰有所放量，動力需求維穩，預計5月中國磷酸鐵鋰產量為182,960噸，環比增9%，同比增64%。
鈷酸鋰
4月中國鈷酸鋰產量預期在7,090噸，環增12%，同比增量16%。成本端來看，原材料價格處于下行趨勢，聯動鈷酸鋰價格下降。供應端，頭部鈷酸鋰廠家4月維持一定增量，二線廠家持穩居多。此外部分廠家由于新增產能釋放，排產預期上行。需求端，高端數碼鈷酸鋰市場復蘇，頭部電芯廠提貨維持小幅增量，倍率型電子煙需求由于海外政策的收緊需求出現明顯下滑。 5月鈷酸鋰產量預期7,260噸，環比增幅2%，同比增幅5%。供應端來看，市場走出分化態勢，高壓市場的頭部廠家受益于近期新產品發布，需求穩中小增。然而倍率型市場中，電子煙需求依舊不佳，導致中小廠家排產下行，部分廠家轉至其他細分領域如無人機等尋找訂單，這也導致倍率型市場價格戰較激烈。
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