2025年賽程過半。回望剛剛過去的上半年，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈洗牌持續(xù)向深水區(qū)推進(jìn)，政策調(diào)整的風(fēng)向、技術(shù)創(chuàng)新的突破、應(yīng)用場景的拓展、資本流向的變動……每一股力量，都在影響著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的軌跡。
2025年上半年，根據(jù)上市公司公告及公開報(bào)道，從電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)情況來看，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的122個項(xiàng)目中，有95個公布投資金額，投資總額達(dá)2333.04億元（近百億項(xiàng)目按100億元計(jì)算）。
雖然上半年，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)整體投資擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目數(shù)量與金額持續(xù)呈現(xiàn)顯著回落，但梳理來看，腳步收緊卻并不意味著發(fā)展停滯，而更像是一次集體性的“戰(zhàn)略深呼吸”，一場“靜水流深”的產(chǎn)業(yè)變革正在上演。
投資擴(kuò)產(chǎn)理性回調(diào) 量價雙降中深度洗牌
這里先列出兩組電池網(wǎng)此前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)：2023年上半年，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量為223個，其中，182個項(xiàng)目公布了投資金額，投資總額逾9377億元。 2024年上半年，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量為163個，其中，132個公布投資金額，投資總額達(dá)3928億元。
從2023年上半年至2025年上半年數(shù)據(jù)對比過來，近年來，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)呈現(xiàn)出“量價雙降、收縮加速”的鮮明特點(diǎn)。 其中，新官宣投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量從223個降至122個；公布投資金額的項(xiàng)目總額從9377億元縮水至2333.04億元，且收縮節(jié)奏逐年加快，2024年較2023年投資總額腰斬。
我國電池新能源產(chǎn)業(yè)已從前幾年瘋狂跑馬圈地中回歸理性，產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)大幅收縮。
分領(lǐng)域來看，在電池領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的52個新項(xiàng)目中，39個項(xiàng)目公布了投資金額，投資總額約945.14億元。其中，超百億元項(xiàng)目僅有1個；超50億元項(xiàng)目有5個；超10億元項(xiàng)目有20個，投資額最高的為欣旺達(dá)泰國電池廠項(xiàng)目，總投資額500億泰銖，折人民幣約109.06億元。
相較2024年同期來看，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的98個電池領(lǐng)域的新投資項(xiàng)目中，76個公布投資金額，投資總額約1917.15億元。無論是從投資項(xiàng)目數(shù)量，還是投資總額來看，2025年上半年降幅均近乎腰斬。
在正極材料及上游原材料領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的21個新投資項(xiàng)目中，18個項(xiàng)目公布了投資金額，投資總額約574.68億元。而在2024年上半年，同樣是18個公布投資金額的項(xiàng)目，投資總額卻高達(dá)1329.88億元。
在負(fù)極材料領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的12個新投資項(xiàng)目中，其中8個項(xiàng)目公布投資金額，投資總額約306.22億元。而在2024年上半年，10個公布投資金額的項(xiàng)目，投資總額才約189.56億元。
在電解液領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的8個新投資項(xiàng)目，其中6個項(xiàng)目公布投資金額，投資總額約69.42億元。而在2024年上半年，8個新投資項(xiàng)目投資總額達(dá)214.13億元。
在隔膜領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的5個新投資項(xiàng)目，其中有4個公布投資金額，投資總額約90.31億元。而在2024年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的2個新投資項(xiàng)目投資總額約36.68億元。
在銅箔、鋁箔、鋁塑膜領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的4個新投資項(xiàng)目，在其中1個項(xiàng)目僅公布一期投資金額的情況下，投資總額約114.54億元。而在2024年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的3個新投資項(xiàng)目投資總額約62.94億元。
在電池回收領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的新投資項(xiàng)目有9個，其中7個公布投資金額，投資總額約134.52億元。而在2024年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的6個新投資項(xiàng)目5個公布投資金額，投資總額約114.7億元。
在電池結(jié)構(gòu)件等其他領(lǐng)域，2025年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的11個新投資項(xiàng)目，其中有9個公布投資金額，投資總額約98.21億元。在2024年上半年，電池網(wǎng)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的12個新投資項(xiàng)目中有10個公布投資金額，投資總額約62.96億元。
通過上述數(shù)據(jù)對比可以看到，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈在2025年上半年的投資擴(kuò)產(chǎn)中同時呈現(xiàn)“整體收縮與局部分化并存”的特點(diǎn)。
從全局看，產(chǎn)業(yè)鏈總投資規(guī)模的下滑并非單一環(huán)節(jié)的偶然波動，而是覆蓋了核心賽道，其中，電池、正極材料及上游原材料、電解液等領(lǐng)域降幅均達(dá)到了腰斬以上；與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈部分細(xì)分領(lǐng)域展現(xiàn)出逆勢增長態(tài)勢，例如負(fù)極材料投資從189.56億元增至306.22億元；銅箔、鋁箔等輔材領(lǐng)域投資從62.94億元升至114.54億元；電池回收領(lǐng)域投資也從114.7億元微增至134.52億元。
其實(shí)，上述數(shù)據(jù)也透露出，大范圍投資降溫下，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)正從“全面擴(kuò)產(chǎn)”向“精準(zhǔn)布局”轉(zhuǎn)型。
產(chǎn)能技術(shù)精準(zhǔn)布局 固態(tài)和鈉電競相盛放
當(dāng)新能源汽車對續(xù)航、快充的要求持續(xù)攀升，儲能場景對成本以及安全標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，企業(yè)的研發(fā)投入與產(chǎn)能規(guī)劃不再盲目跟風(fēng)，而是緊扣終端需求的痛點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)升級的卡點(diǎn)。
所謂的“精準(zhǔn)布局”，也就更傾向于說是一種市場需求引導(dǎo)下的“產(chǎn)能精準(zhǔn)化”和“技術(shù)定制化”。
日前，江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司執(zhí)行董事、副總裁于哲勛在談到動力電池企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的邏輯發(fā)生變化時就曾表示：“過去基本上都是先去拿補(bǔ)貼，拿到資金，先去建產(chǎn)線，建完了之后，我們再去找客戶和訂單。但是發(fā)展到目前這個行業(yè)新階段之后，也是導(dǎo)向了市場需求的方向。我們都是先去拿客戶的定點(diǎn)，然后再建產(chǎn)線。”
再比如磷酸鐵鋰的投資布局，兩年前還是千軍萬馬搶賽道的狂熱景象，如今這一領(lǐng)域已徹底轉(zhuǎn)向技術(shù)卡位定輸贏的理性競爭。在龍佰集團(tuán)、惠云鈦業(yè)、金浦鈦業(yè)、中核鈦白、川金諾相繼叫停相關(guān)項(xiàng)目時，富臨精工、龍?bào)纯萍肌⑷f潤新能等頭部企業(yè)卻接單接到手軟，究其核心，是企業(yè)筑起的技術(shù)代差門檻。
“市場需要什么，企業(yè)就干什么。”當(dāng)每一筆擴(kuò)產(chǎn)資金都錨定具體的客戶訂單，每一次擴(kuò)產(chǎn)都錨定具體的技術(shù)需求，產(chǎn)業(yè)便以“需求-技術(shù)-產(chǎn)能”的正向循環(huán)，替代過去“補(bǔ)貼-產(chǎn)能-市場”的逆向博弈。
不止擴(kuò)產(chǎn)，項(xiàng)目終止亦是體現(xiàn)了這一點(diǎn)。以欣旺達(dá)為例，其在4月終止珠海30GWh動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目公告中也明確表示，由于市場環(huán)境、客戶情況變化，項(xiàng)目至今仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。公司為有效控制對外投資風(fēng)險，合理調(diào)配資金聚焦主業(yè)，切實(shí)維護(hù)保障公司及投資者的利益，經(jīng)審慎研究，決定終止。
這種以需求為導(dǎo)向的技術(shù)創(chuàng)新與精準(zhǔn)布局，在固態(tài)電池和鈉電池這兩大新一代技術(shù)路線上，則體現(xiàn)為產(chǎn)能加速從“實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證”向“規(guī)模化構(gòu)建”跨越。
在高能量密度、本質(zhì)安全、長續(xù)航、快速充電、寬溫域等市場需求引領(lǐng)下，固態(tài)電池和鈉電池作為下一代電池技術(shù)的優(yōu)秀選手深受企業(yè)追捧，成為產(chǎn)業(yè)鏈布局的必爭之地。在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)創(chuàng)新技術(shù)競相突破和協(xié)同共進(jìn)下，他們的性能指標(biāo)已站在商業(yè)化門檻之下。與此同時，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等市場的高熱，也進(jìn)一步打開了新型電池技術(shù)的應(yīng)用市場，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
從上半年官宣的新項(xiàng)目來看，固態(tài)電池和鈉電池統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的共有24個，19個公布投資金額，投資總額約389.7億元。
分開來看，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的13個固態(tài)電池領(lǐng)域項(xiàng)目中，11個公布投資金額，投資總額約215.7億元。其中，9個項(xiàng)目為電池項(xiàng)目，3個項(xiàng)目為電解質(zhì)相關(guān)項(xiàng)目，1個項(xiàng)目與復(fù)合銅箔相關(guān)。
統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的11個鈉電池領(lǐng)域項(xiàng)目中，8個公布投資金額，投資總額約174億元。其中，5個項(xiàng)目為電池相關(guān)項(xiàng)目，3個為正極材料相關(guān)項(xiàng)目，2個為負(fù)極材料相關(guān)項(xiàng)目，另1個項(xiàng)目主要與鈉離子電解質(zhì)相關(guān)。
投資擴(kuò)產(chǎn)背后，電池網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，固態(tài)電池及鈉電池等新一代技術(shù)的產(chǎn)能構(gòu)建似乎不再追求大而全，而是緊扣各自的核心應(yīng)用場景——固態(tài)電池瞄準(zhǔn)“續(xù)航1000公里+”的高端車、航空航天、儲能，以及人形機(jī)器人等領(lǐng)域，鈉電池則聚焦“度電成本0.5元以下”的電網(wǎng)儲能，以及電動自行車等細(xì)分賽道，這種“需求-技術(shù)-產(chǎn)能”的精準(zhǔn)匹配，將推動產(chǎn)業(yè)從“技術(shù)突破”走向“產(chǎn)業(yè)落地”。
循環(huán)經(jīng)濟(jì)加速構(gòu)建 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同出海趨勢深化
分析上半年電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目還可看出，以電池回收和綜合利用為核心的循環(huán)經(jīng)濟(jì)正加速構(gòu)建。其中，在上半年為數(shù)不多投資超百億元的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，電池回收領(lǐng)域就占據(jù)其中一項(xiàng)，該項(xiàng)目建成后，將形成年處理40萬噸退役電池的產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)鋰、磷、鐵等新能源戰(zhàn)略資源的高效回收再利用。
同樣，從市場需求引導(dǎo)來看，電池回收賽道正迎來供需兩旺的爆發(fā)前夜。隨著首批電池逐步到達(dá)八年質(zhì)保期，加上各項(xiàng)新能源車換新補(bǔ)貼政策落地，我國即將迎來一輪動力電池的集中退役高峰期。業(yè)內(nèi)預(yù)測，到2030年，動力電池回收市場規(guī)模或?qū)⑼黄魄|元。
在巨大的發(fā)展?jié)摿ο拢髽I(yè)資本持續(xù)涌入。企查查6月底的一組數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)電池回收相關(guān)現(xiàn)存企業(yè)達(dá)18.27萬家。從注冊量來看，近十年相關(guān)企業(yè)注冊量整體呈上升趨勢，2022年-2024年，每年注冊量均超4萬家。
而作為產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的戰(zhàn)略價值，電池回收正在重塑能源體系的底層邏輯。正如寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理6月在倫敦氣候行動周期間所判斷的：“未來20年內(nèi)，全球?qū)⒂?0%的新電池生產(chǎn)告別礦產(chǎn)開采，以電池產(chǎn)業(yè)鏈為切口，帶動能源體系向高效、低碳、可持續(xù)方向系統(tǒng)轉(zhuǎn)型。”
與此同時，政策層面持續(xù)實(shí)施動力電池綜合利用行業(yè)規(guī)范管理，培育動力電池梯次利用及再生利用骨干企業(yè)，對已公告規(guī)范條件企業(yè)實(shí)行“有進(jìn)有出、能進(jìn)能出”的動態(tài)調(diào)整機(jī)制，支持頭部企業(yè)做大做強(qiáng)，種種舉措既為行業(yè)劃定了合規(guī)紅線，也為技術(shù)領(lǐng)先、布局完善的企業(yè)打開了成長空間，更加促進(jìn)了循環(huán)經(jīng)濟(jì)的加速構(gòu)建。
此外，電池網(wǎng)梳理新擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，持續(xù)出海依舊是電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈上半年投資布局的重要趨勢之一。統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的19個海外新項(xiàng)目中，有13個項(xiàng)目公布投資金額，投資總額約379.35億元。
從落地區(qū)域看，東南亞憑借區(qū)位紅利和政策窗口成為最熱門的投資目的地。泰國、馬來西亞、印度尼西亞等國承接了超四成的海外項(xiàng)目，其中既有欣旺達(dá)在泰國布局的百億級電池項(xiàng)目，也有億緯鋰能在馬來西亞86.54億元落地的新型儲能電池項(xiàng)目，更有金楊股份在馬來西亞的電池結(jié)構(gòu)件配套產(chǎn)線，格林美在印尼投建的前驅(qū)體-正極材料一體化項(xiàng)目。
中企為何扎堆南下，或許國際能源署近期發(fā)布的一份報(bào)告能給出答案。數(shù)據(jù)顯示，未來10年東南亞將成為全球能源需求增長的重要引擎之一，到2035年東南亞將占全球能源需求增長的25%。另一方面，東南亞當(dāng)?shù)剌^低的勞動力成本與關(guān)稅優(yōu)惠，也能有效規(guī)避部分國家的貿(mào)易壁壘，為中企產(chǎn)品進(jìn)入歐美及本地市場搭建“橋頭堡”。
除東南亞外，歐洲、非洲，以及美洲市場也是我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海的目標(biāo)地區(qū)之一。其中，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達(dá)等先頭部隊(duì)吸引下，中材科技、昆侖新材、科達(dá)利均在匈牙利落地新項(xiàng)目；在歐洲關(guān)稅阻攔下，中企正通過在歐洲當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工廠，實(shí)現(xiàn)深度出海，以減少貿(mào)易壁壘對中國品牌的影響；摩洛哥此前已有比亞迪、國軒高科電池產(chǎn)能落地，今年上半年，又有電解液巨頭天賜材料奔赴……
不難看出，上半年的海外投資已升級為全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同出海，在全球新能源需求爆發(fā)和復(fù)雜的海外市場環(huán)境下，中國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈正以更立體的方式織就海外大網(wǎng)，深度參與全球競爭。
結(jié)語：
總體來看，2025年上半場的電池新能源產(chǎn)業(yè)，表面是投資降溫的洗牌期，實(shí)則是技術(shù)革命與全球化布局的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。短期看，固態(tài)和鈉電產(chǎn)業(yè)化將重塑技術(shù)路線格局，回收閉環(huán)提升資源話語權(quán)；長期看，東南亞制造基地承接產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，歐洲本地化供應(yīng)鏈突破貿(mào)易壁壘，中國企業(yè)正從“產(chǎn)能輸出者”轉(zhuǎn)型為“全球資源整合者”。
當(dāng)下，喧囂的擴(kuò)產(chǎn)聲漸弱，市場已不再為低質(zhì)產(chǎn)能買單，參與者唯有通過技術(shù)卡位、布陣全球棋局，才能構(gòu)建強(qiáng)大競爭壁壘，在產(chǎn)業(yè)洗牌中占據(jù)主動。
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