延長產(chǎn)業(yè)鏈增強協(xié)同
挺過今明兩年六氟磷酸鋰供應(yīng)最為緊張的時刻之后，2017年，隨著九九久(19.12,-0.090,-0.47%)3000噸、天賜材料(87.25,2.260,2.66%)4000噸、石大勝華(38.41,-1.490,-3.73%)1000噸等規(guī)劃產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，六氟磷酸鋰供應(yīng)緊張的局面將得到大幅緩解，對應(yīng)的電解液產(chǎn)能或在短時期內(nèi)出現(xiàn)一定的過剩。不過，結(jié)合2020年新能源(1969.81,-17.820,-0.90%)汽車推廣的目標(biāo)，現(xiàn)有及規(guī)劃產(chǎn)能長期來看仍然偏緊。
在上游原材料六氟磷酸鋰成本壓力一時難以緩解的情況下，向上游原材料延伸，化解成本壓力和增強風(fēng)險抵御能力，正成為業(yè)內(nèi)共識。
天賜材料在產(chǎn)業(yè)鏈方面的協(xié)同優(yōu)勢最為顯著，公司同時具有六氟磷酸鋰和電解液的生產(chǎn)能力，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的優(yōu)勢十分明顯。據(jù)了解，在六氟磷酸鋰價格啟動之前，天賜材料的電解液毛利率已經(jīng)具備一定的競爭優(yōu)勢；在 六氟磷酸鋰價格猛漲之后，天賜材料在毛利率方面的優(yōu)勢更是大幅領(lǐng)先于競爭對手。而且，為了應(yīng)對六氟磷酸鋰上游原材料碳酸鋰價格的上漲，天賜材料12月21日晚公告稱，擬以自有資金人民幣6000萬元認(rèn)購江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司新增股份1166.6666萬股，增資完成后，公司持有標(biāo)的公司20%股權(quán)。江蘇容匯為國內(nèi)主要的碳酸鋰生產(chǎn)廠家，目前已經(jīng)建有成熟及穩(wěn)定的碳酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)線，同時擁有鋰礦石和鹵水提鋰的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，并計劃在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)鋰電池正極材料磷酸鐵鋰產(chǎn)品的一體化規(guī)模生產(chǎn)，競爭優(yōu)勢明顯。天賜材料表示，與江蘇容匯合作能夠確保公司六氟磷酸鋰的上游關(guān)鍵原材供應(yīng)渠道，特別是在目前碳酸鋰上游價格持續(xù)上漲，供需偏緊的情況下，具有重要的現(xiàn)實意義；同時，本次合作還有利于雙方在未來基于相同客戶群體下的戰(zhàn)略合作，協(xié)同效應(yīng)明顯。
再以石大勝華為例，公司現(xiàn)有碳酸二甲酯系列產(chǎn)品產(chǎn)能10萬噸/年，募投項目5萬噸/年產(chǎn)能在建，并擬租賃經(jīng)營兗礦國宏5萬噸/年產(chǎn)能，是國內(nèi)少有的能夠同時具備碳酸二甲酯、乙烯酯、丙烯酯、甲乙酯、二乙酯五種電解液溶劑的廠商。公司2014年碳酸酯溶劑市場占有率約30%，電解液溶劑全球市場占有率為40%，龍頭地位穩(wěn)固。公司12月6日晚公告稱，擬設(shè)立石大勝華新能源（公司占比51%）建設(shè)運營5000噸/年六氟磷酸鋰項目，2016年建設(shè)1000噸/年，2017年擇機建設(shè)4000噸/年，同時擇機建設(shè)投產(chǎn)新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰以及電解液添加劑等產(chǎn)品。結(jié)合電解液溶劑龍頭的基礎(chǔ)，石大勝華已形成“電解液溶劑+電解質(zhì)+添加劑”的布局，具備了完整的電解液生產(chǎn)能力。海通證券(16.44,-0.380,-2.26%)認(rèn)為，六氟磷酸鋰項目的建設(shè)，將溶劑與溶質(zhì)復(fù)配形成電解液，將會進一步提高石大勝華在鋰離子電池電解液材料方面的一體化競爭優(yōu)勢，方便下游電池廠商的采購，增強客戶的黏性，實現(xiàn)共贏。
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