據中信證券日前發布的研報，剛果（金）政府于2月24日宣布決定暫停鈷出口四個月，2024年該國鈷礦產量占全球76%，若該政策在2025年嚴格執行，中信證券測算此舉或影響剛果（金）2025年7萬噸的鈷出口量，或將帶動全球鈷市場供應在短期內轉為短缺，推動鈷價企穩反彈。
針對剛果（金）暫停鈷出口的背景，國開證券發布有色金屬行業報告表示，2020年受新冠疫情影響，鈷價在年初有所波動，但隨后逐步回升，年底達到27萬元/噸。2021年鈷價啟動新一輪上漲，2022年4月漲至55萬元/噸的歷史較高位置，此后，自2022年開始，隨著多個鈷礦項目的投產和產量的快速增加，市場上鈷供應較為寬松，導致鈷價持續下跌，目前鈷價已創2011年最低。
市場數據顯示，近日，全球鈷市場迎來劇烈波動。自2月24日剛果（金）政府宣布暫停鈷礦出口四個月以來，國內電解鈷價格在短短11個交易日內飆升54.4%，累計上漲超8.38萬元/噸，截至3月11日市場價已達23.8萬元/噸。
業內人士指出，盡管剛果（金）禁令暫定四個月，但市場預期政策或延續，短期內鈷價仍有上行空間。
國開證券稱，剛果（金）供應全球約70%的鈷，暫停出口將導致短期內鈷供應緊張，價格獲得支撐，擺脫低迷上漲，對電動汽車、電子產品等下游產業造成一定影響。中國是全球重要的鈷消費國和精煉國，剛果（金）也是中國鈷資源進口的主要來源地。出口暫停將對中國企業造成一定沖擊，增加生產成本，影響供應鏈穩定。剛果（金）的出口暫停也凸顯了全球鈷供應鏈的脆弱性，將促使各國和企業尋求多元化供應渠道，降低對單一來源的依賴。長期來看，此次事件或將倒逼中國企業加快技術創新，提高鈷資源利用效率和回收利用，開發替代材料，推動產業轉型升級。
民生證券研報也指出，剛果金暫停鈷出口將導致行業供需格局逆轉，國內鈷原料庫存偏低疊加上下游普遍惜售，鈷價有望大漲。印尼濕法鎳項目會伴生鈷，產銷不受剛果金出口禁令影響，完全受益于鈷價上漲。對于分布在剛果金的產能，該行認為此輪鈷價上漲將大幅提升鈷價中樞，資源價值依然被低估。
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