日前，鋰電隔膜上市公司悉數披露了三季報，5家上市公司前三季度營業收入總計約395.84億元，凈利潤總計約87.64億元。
上述五家公司中，恩捷股份、星源材質、璞泰來盈利增厚明顯，主要是因為產能與銷量持續提升、產能利用率與良品率提升、客戶與產品結構優化等等。
研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發布的《中國鋰離子電池隔膜行業發展白皮書（2022年）》顯示，隨著全球隔膜出貨量在2021年進入到百億平方米量級，預測2030年出貨量可能會超過900億平方米。
電池網注意到，自2021年以來，鋰電池隔膜整體供應偏緊，價格維持穩定，投資熱度升溫。據電池網不完全統計，2021年國內鋰電隔膜投資項目有24個，其中23個項目公布了投資金額，投資總額約781.76億元；2022年以來，鋰電隔膜新項目也接連落地，統計在內的15個項目，投資總額約633億元。
除了上述新投建的項目，今年以來，部分上市公司跨界投資鋰電隔膜領域也傳出新動態。
不過，據恩捷股份在與投資者交流互動時分析稱，下游電池廠對隔膜供應商的驗證主要分為三個層面：首先，對于全新的隔膜供應商，需要通過合格供應商資格的驗證，難度較大，耗時較長；其次，對于新建基地和產能進行驗證，包括對生產環境等的驗證；此外，對于工藝等方面的調整也需要進行驗證?？傮w來看，下游客戶會對供應商的整個生產過程進行一個相對完整的認證后，供應商才能進行穩定地供應。周期方面，國內客戶一般需要1-2年；國外客戶較慢，一般需要2年以上。
綜合考慮客戶開發以及產能釋放時間，跨界布局隔膜企業短期內難以形成大規模產能來匹配下游需求，未來兩年隔膜供應增量主要仍來自現有鋰電隔膜生產商。
信達證券日前發布研報分析稱，隔膜企業供給和需求緊平衡，全球隔膜供應以中國為主。一方面，近幾年，由于隔膜行業的價格戰，目前行業格局較為穩定，隔膜供給和需求緊平衡，按照目前的擴產節奏，疊加隔膜設備廠商制約產能釋放，預計全球隔膜維持至少2-3年的緊平衡。另一方面，全球產能不斷向中國集中，中國產能向頭部企業集中，國內廠商以恩捷股份、星源材質、中材科技等企業為主，國外以東麗、旭化成、宇部、Wscope、SKI、住友等企業為主。
中信建投預測，由于盈利能力更高，海外業務是國內隔膜廠提升盈利能力的關鍵，相較于海外隔膜廠，國內隔膜廠在規模、成本、融資便利性上優勢顯著，預計2022-2023年國內隔膜廠新增產能占全行業新增產能的近九成。在行業供需緊張期，國內隔膜廠有望憑借產能優勢實現海外業務快速擴張，該機構預計2023年國內隔膜廠CR3全球份額將增至60%、在海外電池廠隔膜供應份額將升至42%。
EVTank數據顯示，近三年來，國內鋰電隔膜出貨量前三的上市公司分別是恩捷股份、星源材質、中材科技。
電池網注意到，恩捷股份曾多次表示，公司中期目標是2025年占全球隔膜市場份額的50%。目前整個下游市場的發展速度已超行業預期，需求旺盛，市場整體出現產能短缺的情況，而公司一直是堅定的擴產者之一，在市場份額擴大的同時讓公司的客戶得到了較好的供應保障，使隔膜環節成為整個鋰電池上游材料環節中少數沒有大幅漲價的環節。
星源材質董事長陳秀峰今年8月在中央電視臺訪談時表示：“新能源汽車（產銷量）今年中國超過600萬輛，全球要超過1000萬輛，整個電池的需求和帶來隔膜的需求都是急劇的增長，每年增長大概都超過40%到50%。2025年以后，我們的供應也應該會有一個比較大的增長，到時我們在全球的整個份額大概占到25%左右?！?/p>
中材科技稱，到今年年底公司將具備16億平米以上產能。后續產能擴張方面，公司已披露項目擬建設規模接近30億平米，包括內蒙二期三期、滕州三期以及南京項目，后續項目也在籌備中，布局方面會貼近客戶生產基地。從年底產能增量來看，未來三年年均基膜產能增量在15-20億平米，公司隔膜產業發展得到了中國建材集團大力支持，按照公司隔膜產業十四五戰略發展規劃，十四五末期要具備70億平米級別基膜產能。
在海外產能建設方面，今年三家公司也接連出手：恩捷股份匈牙利基地正在建設中，5月又宣布在美國俄亥俄州建廠計劃；7月，星源材質宣布擬將對歐洲工廠（鋰電隔膜廠）的投資額度由不超過20億元人民幣調整為不超過33億元人民幣，并在9月公告擬對兩家歐洲子公司總計追加投資不超過8.72億元人民幣；8月，中材科技也表示要著手海外產能建設，隔膜產業產能落地是公司管理層戰略實施的重要抓手。
總體來看，鋰電隔膜行業整體需求向好，價格維穩，產能建設與技術升級持續推進。不過，鋰電隔膜行業相對景氣的同時，也蘊藏風險。
日前，星源材質高管劉守貴在公開演講時表示，地緣政治影響下涉及進口的供應鏈面臨潛在風險。比如公司生產的鋰電隔膜主要原料PP、PE以及生產設備還是依賴進口。一旦海外企業供應出現中斷，會對公司業務造成影響。除外，國外的碳稅、知識產權可能引起的糾紛，也都會對行業造成潛在威脅。
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