行業(yè)耐力跑,資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑下一波

本篇報(bào)告深入分析了特斯拉的崛起對(duì)鋰電行業(yè)的中長(zhǎng)期影響,指出了中長(zhǎng)期鋰電行業(yè)演進(jìn)的格局。結(jié)合鋰電行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì),我們認(rèn)為具備資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司將在行業(yè)耐力跑的下一個(gè)階段領(lǐng)跑,下半年建議加大對(duì)資源股和技術(shù)股的配置比例,重點(diǎn)關(guān)注四類投資機(jī)會(huì)。維持“推薦”的行業(yè)投資評(píng)級(jí)。

把握電子煙、增程式電動(dòng)車等細(xì)分行業(yè)快速崛起帶來的投資機(jī)會(huì)。上半年電子煙行業(yè)的成長(zhǎng)性得到驗(yàn)證,我們認(rèn)為13年之后電子煙需求繼續(xù)高增長(zhǎng)的概率較大,中國作為電子煙配套產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán),相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈有望獲得細(xì)分行業(yè)快速崛起的成長(zhǎng)紅利。建議長(zhǎng)期關(guān)注億緯鋰能。

資源股領(lǐng)跑邏輯—國內(nèi)礦產(chǎn)資源開發(fā)提速帶來投資機(jī)會(huì)。13年下半年市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)品價(jià)格上浮的強(qiáng)烈預(yù)期,從國內(nèi)礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)度來看,下半年國內(nèi)礦產(chǎn)資源建設(shè)進(jìn)展有望提速,眾和股份和路翔股份等國內(nèi)鋰資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)開采進(jìn)程加速。我們建議加大對(duì)資源龍頭股和彈性股的配置比例,建議積極關(guān)注天齊鋰業(yè)、眾和股份。

技術(shù)股領(lǐng)跑邏輯—關(guān)鍵材料領(lǐng)域“版圖之爭(zhēng)”和“供應(yīng)鏈之爭(zhēng)”依舊是關(guān)注的焦點(diǎn)。六氟磷酸鋰領(lǐng)域的“版圖之爭(zhēng)”和電解液領(lǐng)域的“供應(yīng)鏈之爭(zhēng)”將繼續(xù)貫穿全年。正極材料重點(diǎn)公司正重塑技術(shù)優(yōu)勢(shì)。投資標(biāo)的方面,建議關(guān)注六氟磷酸鋰領(lǐng)域的多氟多,電解液領(lǐng)域推薦新宙邦、江蘇國泰,隔膜領(lǐng)域建議關(guān)注滄州明珠、南洋科技等企業(yè),正極材料領(lǐng)域推薦當(dāng)升科技。

關(guān)注新熱點(diǎn)—硅合金和鈦酸鋰等負(fù)極新材料預(yù)期有望升溫。從行業(yè)技術(shù)路線來看,縱觀整個(gè)鋰電池板塊,近期最值得期待的是以硅材料和鈦酸鋰為代表的負(fù)極新材料,硅材料有望將現(xiàn)有鋰電池的容量提升數(shù)倍,鈦酸鋰材料則憑借優(yōu)越的功率和循環(huán)性能有望在儲(chǔ)能領(lǐng)域率先取得突破,建議關(guān)注硅材料優(yōu)勢(shì)企業(yè)杉杉股份以及負(fù)責(zé)起草鈦酸鋰國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的眾和股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1、電子煙市場(chǎng)需求放緩;2、國內(nèi)礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期;3、正負(fù)極新材料研發(fā)遇到新瓶頸。