天齊鋰業(yè) 電池網(wǎng)資料圖片
日前，天齊鋰業(yè)公告稱，全資子公司TLEA擬以增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO，由IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd（簡稱“投資者”）以現(xiàn)金方式出資14億美元認(rèn)繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，增資完成后天齊鋰業(yè)持有TLEA51%的權(quán)益，仍然擁有格林布什鋰輝石礦的間接控股權(quán)。
對于引入IGO的原因，12月9日，天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平在接受中國證券報記者專訪時表示：“首先，IGO的出價，給了我們市場上公允的估值；其次，IGO是一次性付款，而對我們目前來說，減負(fù)債、降杠桿是首要任務(wù)，因此現(xiàn)金交易顯得尤其重要；再次，IGO業(yè)務(wù)跟我們具有協(xié)同效應(yīng)；最后，IGO具有礦山管理經(jīng)驗，又屬于西澳大利亞本土企業(yè)，將有利于未來奎納納氫氧化鋰工廠的運營管理。”
14億美元引入戰(zhàn)投
12月9日，天齊鋰業(yè)公告稱，公司、TLEA與IGO、投資者已就相關(guān)事項達(dá)成一致意見，并由公司董事長根據(jù)第五屆董事會第十一次會議授權(quán)代表公司簽署了《投資協(xié)議》。
本次增資完成后，天齊鋰業(yè)持有TLEA注冊資本的51%，投資者持有TLEA注冊資本的49%。除用于支付本次交易相關(guān)費用外，TLEA本次增資所獲資金擬主要用于償付其就內(nèi)部重組所欠公司全資子公司款項，公司全資子公司將以此用于償還銀團(tuán)并購貸款本金12億美元及相關(guān)利息；剩余部分資金將預(yù)留在TLEA作為其子公司TLK所屬奎納納氫氧化鋰工廠運營和調(diào)試補(bǔ)充資金。
在天齊鋰業(yè)看來，本次TLEA引入戰(zhàn)略投資者，公司能夠在不喪失核心資產(chǎn)控制權(quán)前提下有效降低資產(chǎn)負(fù)債率。蔣衛(wèi)平指出：“通過引入戰(zhàn)投，公司獲得了14億美元的資金，在償還12億美元的并購貸款后，公司的負(fù)債水平將從目前超過80%下降至60%左右。這對天齊鋰業(yè)來說是一個巨大的進(jìn)步，負(fù)債的降低將使天齊鋰業(yè)重新回歸到正常的負(fù)債水平。”
引入戰(zhàn)略投資者，降低公司財務(wù)杠桿，是天齊鋰業(yè)近兩年來的重點工作。“自2018年12月收購SQM股份以后，公司財務(wù)杠桿非常高。為了降杠桿，天齊鋰業(yè)一刻不停，將降杠桿作為主要任務(wù)。2019年因受國內(nèi)鋰行業(yè)環(huán)境變化影響，公司H股發(fā)行未能實施，配股發(fā)行募集資金不及預(yù)期。2020年經(jīng)過多輪磋商、談判，最終公司董事會選擇了IGO。我們認(rèn)為，在境外子公司層面引入IGO對公司降低負(fù)債和提高境外運營管理效率而言都是成功的。”蔣衛(wèi)平說。
身負(fù)重債期間，天齊鋰業(yè)各生產(chǎn)基地仍保持正常有序生產(chǎn)運營，即使在今年春節(jié)疫情最困難的時候，也沒停產(chǎn)過一天。“保障生產(chǎn)經(jīng)營，就是確保公司的市場地位，保護(hù)公司在客戶心目中的信用。”蔣衛(wèi)平說。
中國證券報記者獲悉，天齊鋰業(yè)2020年下半年訂單較上半年有所增加，生產(chǎn)處于飽和狀態(tài)。
完善鋰電池金屬資源布局
引入IGO，除了降杠桿外，天齊鋰業(yè)還看中了IGO的業(yè)務(wù)協(xié)同性。IGO是一家領(lǐng)先的采礦和勘探公司，擁有優(yōu)質(zhì)的西澳大利亞鎳、銅和鈷資產(chǎn)。天齊鋰業(yè)作為鋰產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，雙方具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，通過合作能夠形成鋰、鎳和鈷等清潔能源金屬資產(chǎn)組合，完成鋰電池所需的金屬資源布局。
天齊鋰業(yè)在引入IGO前，需要先進(jìn)行內(nèi)部重組，即將公司旗下TLH持有的TLA之100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TLEA。TLA持有TLK的100%股權(quán)，TLK系公司2016年為實施澳大利亞氫氧化鋰項目建設(shè)而設(shè)立的全資子公司。TLK正在建設(shè)的氫氧化鋰項目目前處于暫緩建設(shè)狀態(tài)，TLEA本次增資擴(kuò)股完成后，將剩余部分增資款項作為氫氧化鋰工廠的運營和調(diào)試補(bǔ)充資金。
目前，TLEA持有文菲爾德51%的股權(quán)，泰利森為文菲爾德的全資子公司。泰利森擁有目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什鋰輝石礦。重組完成后，TLEA除持有文菲爾德51%的股權(quán)外，還將持有TLA之100%股權(quán)。
蔣衛(wèi)平表示，公司與IGO在核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)層面的全面合作，有利于優(yōu)化公司對海外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的整合，提升生產(chǎn)、市場和銷售運營的協(xié)同效應(yīng)，充分發(fā)揮格林布什鋰輝石礦和奎納納氫氧化鋰工廠的高品質(zhì)、規(guī)模化能力，尤其是加快TLK的調(diào)試及運營，進(jìn)一步提升TLK資產(chǎn)質(zhì)量和效率。
天齊鋰業(yè)表示，若天齊鋰業(yè)明年順利引入IGO，未來雙方的目標(biāo)是共同經(jīng)營好TLEA。目前，奎納納氫氧化鋰工廠的調(diào)試工作正在有序推進(jìn)，將讓其盡快投入運營，力爭2022年第四季度達(dá)產(chǎn)。從泰利森來看，二期擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)已經(jīng)在去年下半年完成，現(xiàn)在處于產(chǎn)能爬坡過程中，未來還有三期擴(kuò)產(chǎn)計劃。
持續(xù)降杠桿
持續(xù)降低財務(wù)杠桿是天齊鋰業(yè)未來的重要工作之一。蔣衛(wèi)平透露：“本次增資完成后，天齊鋰業(yè)希望繼續(xù)降杠桿，力爭讓天齊鋰業(yè)徹底走出高負(fù)債的困境。”
根據(jù)天齊鋰業(yè)及全資子公司擬與銀團(tuán)簽署的《修改及重述的貸款協(xié)議》，擬將并購貸款項下原A類貸款和C類貸款合計18.84億美元債務(wù)的償還期限展期至2021年11月26日，在公司全資子公司TLEA完成增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，且通過該交易償還上述銀團(tuán)貸款本金不低于12億美元等情形下，該期限可自動延長至2022年11月25日；擬將并購貸款項下原B類貸款12億美元的到期日延長至2023年11月29日，在滿足一定條件的前提下，經(jīng)銀團(tuán)同意可以將到期日延長至2024年11月29日。
公司透露，在償還12億美元的A+C類并購貸款后，未償還的部分，公司將進(jìn)一步通過股權(quán)融資的方式來解決，力爭將負(fù)債率降到50%以內(nèi)的合理水平。包括但不限于上市公司層面或者國內(nèi)子公司層面進(jìn)行股權(quán)融資。
而B類貸款12億美元，公司認(rèn)為可以長期存續(xù)，靠SQM和泰利森的分紅和公司自身正常經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流來逐步償還。
天齊鋰業(yè)對于未來鋰行業(yè)的發(fā)展前景充滿信心，其指出，目前，鋰化工產(chǎn)品價格跌破部分鋰輝石提鋰企業(yè)的成本線，鋰行業(yè)的供需關(guān)系正在逐步改善。隨著下游動力電池廠商積極布局以及國際知名車企電動化規(guī)劃的發(fā)布和推進(jìn)，預(yù)計未來對上游鋰化合物的需求將長期向好，并有望對鋰化合物未來的市場價格形成長期支撐。
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