天賜材料（002709）:卡波姆樹脂與六氟磷酸鋰是最大看點
質地優越,建議參與網上發行:公司擁有個人護理品材料、鋰離子電池材料及有機硅材料三大主業,其中個人護理品材料占收入和毛利的半壁江山,跨國客戶開拓順利,競爭優勢明顯。個人護理品中卡波姆樹脂打破國外壟斷,產能居世界第二,產品供不應求,隨著募投項目的逐步投產,將成為業績增長的亮點;公司擁有鋰離子電池核心原材料六氟磷酸鋰的研發和生產能力,是A 股中唯一一家具備六氟磷酸鋰--鋰離子電池材料一體化生產的公司,擁有成本競爭優勢。同時,隨著六氟磷酸鋰對外銷售增加,將帶動業績增長。我們預計公司2013-2015 年的EPS 分別為0.61 元、0.66 元、0.74 元,13.66 元的發行價對應PE 分別為22.31 倍、20.79 倍、18.35 倍,參考可比公司估值情況及公司未來的增長性,我們認為給予公司2013 年21-24 倍的估值是合理的, 對應合理估值區間12.81-14.64 元,建議投資者參與申購。 大力開拓跨國公司客戶,奠定個人護理品材料穩定增長。中國個人護理品行業增長速度高于全球平均水平,同時,跨國個人護理品企業在中國擁有60% 左右的市場份額,且呈現逐步增加趨勢。公司積極開拓跨國公司客戶,逐步進入國際市場認證體系,已與寶潔、RITA、拜爾斯道夫(BDF)、高露潔等跨國公司建立了合作關系,成為其材料供應商,奠定個人護理品材料穩定增長。
鋰離子電池材料市場空間巨大。傳統消費領域手機、電腦、電動工具和自行車銷量保持穩定增長,特別是智能手機和平板電腦增長較快;新能源汽車和儲能設備是鋰離子電池材料快速增長的新動力;同時,鋰電池替代鉛酸電池也是行業發展的趨勢,推動鋰離子電池需求增長。
募投項目:圍繞鋰電及日化擴建產能,公司戰略發展定位清晰。公司本次發行募集資金投資項目包括“6,000t/a 鋰電池和動力電池材料項目”、“1,000t/a 鋰離子電池電解質材料項目”、“3,000t/a 水溶性聚合物樹脂材料項目”及研發中心的建設,項目全部圍繞主營業務和發展戰略展開,用于擴大鋰離子電池、鋰離子電解液及卡波姆樹脂等個人護理品材料的產能,完善原材料供應,增強研發實力。
大東南（002263）：鋰電池隔膜生產線目前處于調試
公司2011年通過非公開發行股份募集資金3.66億元，投資年產6000萬平方米的鋰電池離子隔離膜項目。公司近日表示，鋰電池隔膜生產線目前處于調試階段。
深圳惠程（002168）：聚酰亞胺服用方面或先發力
由于當前市場低壓類產品競爭激烈導致毛利率下滑以及政府補助確認的遞延收益大幅減少，公司上半年業績同比略有下滑。
公司送樣的DC3.7V8.5Ah 型聚酰亞胺(PI)隔膜鎳鈷錳鋰離子單體電池，聚酰亞胺( PI )隔膜將4C 循環提升到750%，超過7500 次，且容量保持在70%以上，研報認為高能量密度和高功率密度的電池是人類尋找的一個方向，這種隔膜將使電池行業發生根本性變化將是一種必然，但能否產業化，時間仍然不能確定，未來在動力電池及儲能電站方面將會有廣泛的應用。
聚酰亞胺纖維主要在濾料方面的使用仍然沒有明顯的變化，主要原因還是研報之前分析的，環保政策力度偏弱與應用行業的盈利狀況不佳等原因，對于這一塊只能期待環保政策加碼。
聚酰亞胺服用方面，由于這種材料本身的特性具有阻燃、保暖、不吸潮和原生性遠紅外功能(該功能得到相關機構驗證并出具檢測證明)，研報認為在民用服飾方面仍有廣泛的應用，包括保健產品(如護膝、襪子等)、戶外裝備(沖鋒衣褲等)、家居用品(床上的毛毯，主打保暖+阻燃，在高端酒店、高層用戶有需求)等。研報最看好保健產品的廣泛應用，一是因為價格市場可以接受，二是因為我國冬季大部地區比較寒冷和潮濕，三是因為我國老齡化逐年加重，發揮遠紅外，改善微循環的功能將是老年人的福音。
江海股份（002484）：枯木逢春猶再發，江海迎來新契機
日本廠商雖然在全球鋁電解電容市場處于領導地位，但統治力正在日漸衰弱，隨著技術差距日益縮小，國內的龍頭廠商江海股份憑借服務及快速響應優勢正在獲得更多日韓歐美國際客戶的認可，市占率提升空間很大。
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