2024年是碳酸鋰價格變動頗為動蕩的一年，價格坐上了“過山車”，均價落在9萬元/噸。全年國內碳酸鋰產(chǎn)出68萬噸，同比增加47%；全年碳酸鋰進口23萬噸，同比增加46%；全年碳酸鋰需求85萬噸LCE，同比增加44%。國內過剩格局延續(xù)。展望未來，碳酸鋰供需同增下，供應增速更勝一籌，過剩量級持續(xù)加大。且在低成本一體化程度加深與海外低成本碳酸鋰進口量沖擊下，碳酸鋰成本重心仍有下探空間。
價格回顧
2024年是碳酸鋰價格變動頗為動蕩的一年。
雖不像2023年從50萬元/噸跌至10萬元/噸的“跳樓機”式刺激，但在周期性的供需錯配及偶發(fā)性的海外出口搶裝刺激下，2024年的碳酸鋰價格坐上了“過山車”。
最高點在11萬元/噸上下，最低點落至7.2萬元/噸，全年均價9萬元/噸。
繼“走過半生，歸來還是9萬”后，2024年度均價再一次落在了9萬元/噸。
數(shù)據(jù)來源：SMM
分階段價格回顧：
2024年1月-2024年2月上旬
短期內期貨盤面價格高于現(xiàn)貨，使得部分鋰鹽廠交倉、挺價心態(tài)加強。1月下旬時期，部分正極廠考慮春節(jié)期間物流停運因素，有少量節(jié)前補庫，帶動鋰鹽價格小幅上抬。
2024年2月下旬-2024年4月上旬
江西環(huán)保督察疊加四川頭部鋰鹽廠檢修減產(chǎn)引起年后市場對鋰鹽短期內供應縮減的預期。疊加3月終端電動車價格戰(zhàn)以及新車型引發(fā)的需求大幅增長，促使鋰鹽現(xiàn)貨價格抬漲。同時部分鋰鹽企業(yè)挺價惜售，使得現(xiàn)貨市場低價貨源稀缺，價格穩(wěn)步上漲。
2024年4月下旬-2024年8月下旬
上游鋰鹽供應端量級維持高位運行，但新能源終端需求增速放緩驅使正極廠排產(chǎn)下行。大部分正極廠鋰鹽庫存在2季度維持在較高水平，且長協(xié)與客供量在5-7月恢復明顯，對零單現(xiàn)貨以剛需采買為主，暫無備庫計劃。碳酸鋰現(xiàn)貨交易市場較為冷清，價格一路下行。
2024年9月上旬-2024年11月下旬
進入9月，受江西地區(qū)頭部鋰鹽廠大幅減產(chǎn)導致下游客供量級受到顯著影響，疊加下游排產(chǎn)持續(xù)上行，且普遍進行國慶節(jié)前備庫，碳酸鋰零單采購需求明顯拉動，現(xiàn)貨價格跌幅放緩，且伴有震蕩回彈。10月下旬起，受終端企業(yè)年底搶裝沖量拉動，下游材料廠及上游冶煉廠排產(chǎn)均有增量，碳酸鋰現(xiàn)貨成交相對活躍，拉動10-11月碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心小幅回彈。
2024年12月上旬-2024年12月下旬
價格回彈帶動上游冶煉廠生產(chǎn)積極性，國內碳酸鋰供應量持續(xù)增多。但正值2025年長協(xié)折扣談單節(jié)點，上游鋰鹽廠對長協(xié)折扣及現(xiàn)貨都持有較強的挺價情緒。從12月成交情況來看，下游材料廠已進入春節(jié)前備庫，貿易商由于庫存水位高企，年末存去庫回籠資金預期，因此以較低點位價格促進與下游材料廠成交。市場成交情況較為活躍，價格呈現(xiàn)微幅下行。
供應端回顧
1.國內產(chǎn)出量
數(shù)據(jù)來源：SMM
2024年，國內碳酸鋰總產(chǎn)量約為68萬噸，同比增加47%。
分原料類型看，鋰輝石占據(jù)半壁江山，占比約48%，同比增加116%。
主要受到一體化鋰鹽廠新產(chǎn)線的投產(chǎn)，以及在氫氧化鋰需求市場相對低迷，碳氫價差持續(xù)擴大，部分氫氧化鋰產(chǎn)線轉至碳酸鋰的產(chǎn)量補充，使得鋰輝石端碳酸鋰產(chǎn)出增量顯著；鋰云母端受高成本壓力及環(huán)保問題的影響，疊加江西地區(qū)高品位鋰云母供應偏緊，產(chǎn)量增速放緩，同比增加17%；鹽湖端憑借其成本優(yōu)勢持續(xù)放量，同比增加37%；回收端因當前廢舊電池地區(qū)資源錯配所造成的原料結構性短缺，導致產(chǎn)能無法高效利用，疊加利潤虧損壓力下，24年產(chǎn)量同比下滑19%，僅占比10%。
數(shù)據(jù)來源：SMM
從當前CR5市占率變化來看，碳酸鋰企業(yè)行業(yè)集中度仍相對較小，行業(yè)參與者眾多。在新產(chǎn)能的不斷投入下，行業(yè)集中度進一步下行。
數(shù)據(jù)來源：SMM
2.海外進口量
據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2024年中國進口碳酸鋰量級約為23萬噸，同比增加46%。智利、阿根廷依然為我國碳酸鋰主要進口國，其中從智利進口碳酸鋰量級約為18萬噸，同比增加29%，占中國進口總量的78%；從阿根廷進口碳酸鋰量級約為4.5萬噸，同比增加156%，占中國進口總量的20%。
出口方面，中國碳酸鋰出口份額較小，且當下海外整體需求仍難看到明顯向好跡象。海外鹽湖產(chǎn)碳酸鋰生產(chǎn)成本相對更具價格優(yōu)勢，2024年中國出口碳酸鋰量級不足0.5萬噸。
需求端回顧
隨著終端新能源汽車領域及儲能市場的蓬勃發(fā)展，2024年中國碳酸鋰需求約為85萬噸LCE，同比增加44%。
分應用場景來看，其中有67%用于磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)；12%用于三元正極材料生產(chǎn)。
三元正極材料不僅從市場份額上有所下滑，其對碳酸鋰的消耗量級也有所減少。
一方面，除國內新能源汽車更青睞于磷酸鐵鋰電芯以外，儲能市場也因鐵鋰電芯的高安全性而持續(xù)擴大其市場占比；另一方面，由于三元6系中高鎳占比不斷擴大使其亦對碳酸鋰消耗量有所減少。
數(shù)據(jù)來源：SMM
一方面，美國總統(tǒng)大選結果所帶來的政策不確定性，使得2024年Q4國內電芯企業(yè)開啟海外出口搶裝；
另一方面，國內以舊換新政策不斷加碼，政策累積效應不斷顯現(xiàn)，各地及企業(yè)促銷活動持續(xù)發(fā)力推動車銷熱情持續(xù)走高。
國內外需求雙雙超預期下，金九銀十過后迎來的是更為輝煌的11-12月，需求來到全年高點。
數(shù)據(jù)來源：SMM
但美國大選所帶來的搶裝效應只是對未來需求的前置，近期沖量勢頭雖迅猛，但對遠期需求存在透支，后續(xù)海外出口量級或將有回落預期。
供需平衡
數(shù)據(jù)來源：SMM
2024年，碳酸鋰仍然延續(xù)累庫格局，全年過剩量級約為6萬噸，累計庫存約為11萬噸（該庫存為樣本統(tǒng)計庫存）。
一方面，由于9月初江西某頭部鋰鹽廠減停產(chǎn)造成碳酸鋰供應減量明顯；
另一方面，由于需求超預期帶來的旺季效應使得9-11月呈現(xiàn)去庫格局。整體來看，供需過剩格局延續(xù)。
2025年展望
從需求端來看，中國依然為新能源汽車與儲能的第一大主力國。
動力市場，中央政治局12月9日召開會議，認為2025年政策環(huán)境依然偏暖，有利于汽車行業(yè)保持健康發(fā)展，加之2025年是十四五規(guī)劃的最后一年，刺激消費者換車需求高漲，SMM對于2025年車銷預期較為樂觀，年內將達到20%以上的增速預期。儲能市場，中國在政策的推動下，2025年表現(xiàn)持續(xù)亮眼，預計增速也可達20%以上。
從供應端來看，當前上游鋰鹽廠總體開工率僅為50%-60%。且2025年仍有一部分新產(chǎn)能等待投入，預計2025年國內碳酸鋰產(chǎn)出量將有25%以上的增速。未來，行業(yè)的一體化程度將逐漸加深。且在海外碳酸鋰產(chǎn)能的不斷釋放下，疊加海外需求增速較緩，海外碳酸鋰過剩加劇，將促進更多低成本碳酸鋰涌入中國市場，這將對高成本鋰鹽廠的增量造成一定阻力，甚至使其減量或是出清。
2025年，碳酸鋰供需同增，但供應增速更勝一籌，全年過剩量級將持續(xù)放大，碳酸鋰價格存一定下行空間。雖然當前價格已逼近部分鋰礦山成本線，在鋰礦企較為強烈的挺價情緒下可對碳酸鋰生產(chǎn)成本起到一定支撐，但在行業(yè)的低成本一體化加深以及進口不斷增量下，國內碳酸鋰價格重心仍有下行空間。行業(yè)所期待的碳酸鋰重回10萬元/噸或許只是一個美好的愿望。
電池網(wǎng)微信
