【編者按】鋰電銅箔周報，系電池網(wǎng)（微號：mybattery）與國內(nèi)知名上市公司——諾德股份（微號：gh_c25bcc9e999f，股票代碼：600110）聯(lián)合推出鋰電銅箔資訊類周報（每周四推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數(shù)據(jù)、報告或資訊等給行業(yè)帶來更加客觀的認(rèn)知和分析，給實業(yè)制造以不同的視角和思維，同時我們將根據(jù)讀者、行業(yè)、公司需求推出深度研究與項目對接，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和合適資本推動中國鋰電銅箔行業(yè)的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程。另外，探索與企業(yè)或機(jī)構(gòu)聯(lián)辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關(guān)注、參與和支持！
電池網(wǎng)總編室 諾德股份
2018年9月27日
【聚焦】銅博士的供需“羅生門” 西銅東移庫存到底去哪兒了
截至9月21日，LME、上期所和COMEX三大交易所銅庫存已經(jīng)降至50萬噸，較今年4月份的高點91.7萬噸下降了41.7萬噸，為年內(nèi)新低。在此期間，三大交易所銅庫存同步下降，其中上期所的庫存只有11.1萬噸，處于極低的水平，LME的庫存也只有21萬噸，屬于偏低的水平。
“進(jìn)口銅到岸升水近期從75美元低位上漲到115美元，處于近3年的高位。綜合各地庫存和現(xiàn)貨升水來看，庫存下降，現(xiàn)貨升水上升，說明終端需求在增加。”中銀國際期貨分析師劉超指出。
是誰導(dǎo)演了銅市這場遍及全球的去庫存運動？美爾雅期貨分析師鄭非凡表示，庫存下降主要因為，一方面三季度銅價受宏觀壓制跌跌不休，下游消費廠商逢低備貨意愿增強(qiáng)，使得精銅消費加快。另一方面，精廢價差持續(xù)處于低位，使得廢銅對精銅的替代性減弱，8月廢銅制桿企業(yè)開工率僅為38.54%，這對精銅消費有一定的促進(jìn)作用。
國投安信期貨首席有色分析師車紅云表示，國內(nèi)外銅庫存的下降反映出全球銅供應(yīng)緊張，這與中國廢銅短缺有很大關(guān)系。（來源：中國證券報·中證網(wǎng)）
【分析】旺季來臨 銅價能否復(fù)制去年10月大漲行情？
去年9月底開始銅價應(yīng)聲上漲，除了中國需求預(yù)期向好推動，當(dāng)時的多頭大戶格林大華的持倉引起了銅圈的關(guān)注，從品種持倉情況來看，當(dāng)時格林大華的陰極銅凈多頭寸達(dá)57105手，占凈多頭寸前十的比例達(dá)49.19%，占凈多總量的比例達(dá)44.98%。而格林大華超過5萬手的陰極銅凈多頭寸主要集中在遠(yuǎn)期合約上，這對當(dāng)時銅價提供了強(qiáng)有力的上漲驅(qū)動。復(fù)盤今年至今的銅價，滬銅指數(shù)前9月下跌近15%，與去年市場對銅價樂觀預(yù)期背道而馳，而9月以來銅價有所反彈，中秋國慶長假將近，三地庫存下降，下游消費旺盛有備貨需求，第四季度的基建預(yù)期也是市場關(guān)注的焦點。
那么進(jìn)入10月，金九銀十的下半場銅價會何去何從，上海中期宜興營業(yè)部副經(jīng)理/呂淵表示，先揚后抑，繼續(xù)保持偏強(qiáng)震蕩，因11月美國中選是關(guān)鍵，在此之前應(yīng)該是等待行情，或因中美貿(mào)易戰(zhàn)暫時停火而回歸基本面，預(yù)計將供需偏強(qiáng)。
江西銅業(yè)期貨部/胡海斌認(rèn)為，滬銅如期上漲。行業(yè)方面，近期價格上漲后，價格未有明顯回調(diào)，下游企業(yè)未及時補(bǔ)庫，備貨需求依然強(qiáng)勁；宏觀上貿(mào)易戰(zhàn)利空出盡，此外，股市大漲點燃多頭氛圍，中國多舉措的刺激政策將支撐銅價。考慮到下周美聯(lián)儲加息預(yù)期已經(jīng)得到充分消化，若美聯(lián)儲措辭偏鴿派，將繼續(xù)支持銅價大漲，且下周將重新面臨國慶節(jié)備貨，現(xiàn)貨將延續(xù)緊張。本輪上漲第一目標(biāo)位為55000元/噸；若貿(mào)易戰(zhàn)得到緩解，大概率到58000元/噸。
SMM銅研究組表示，10月銅價重心上移概率較大，首先在央行啟動MLF，降稅等手段給市場注入流動性，資金面相對寬松。其次金九銀十到來，三地庫存持續(xù)下降以及消費端的強(qiáng)勁表現(xiàn)給了銅價強(qiáng)有力支撐。（來源：上海有色網(wǎng)）
【聚焦】俄羅斯巨型銅礦項目洽談融資12.5億美元
俄羅斯富豪Alisher Usmanov旗下公司正在與銀行洽談在2019年年初融資12.5億美元，從而在俄羅斯最大的未開發(fā)銅礦床建造一個大型采礦和冶金工廠。
自從四年前受到西方制裁之后，俄羅斯能源和礦業(yè)領(lǐng)域的大型綠色項目放緩，因為企業(yè)難以從海外獲得融資。但是在本土融資的推動下，現(xiàn)在一些大型項目開始復(fù)蘇。Usmanov旗下Baikal Mining Company是Udokan銅礦床的運營商，該公司正在押注全球銅需求旺盛。許多人都對電動汽車行業(yè)對銅的需求抱有期望。
本月，Baikal Mining Company準(zhǔn)備進(jìn)行工廠建設(shè)現(xiàn)場的準(zhǔn)備工作，該工廠將結(jié)合浮選和濕法冶金工藝。Baikal Mining Company將需要13.5億美元來建造一座年開采1200萬噸礦石并生產(chǎn)130,000噸銅的工廠。（來源：生意社）
【公司】必和必拓旗下Spence銅礦發(fā)生火災(zāi)后部分關(guān)閉
全球化礦產(chǎn)商必和必拓周四稱，該公司旗下智利Spence銅礦發(fā)生火災(zāi)后，已部分關(guān)閉。該公司稱，火災(zāi)沒有造成人員傷亡。
該公司發(fā)言人告訴路透，“發(fā)生火災(zāi)的地方馬上停止了運營，我們需要確保工人的安全。”該礦2017年產(chǎn)銅198,600噸。（來源：新浪財經(jīng)）
【市場】下游買盤不利 銅價試圖站穩(wěn)新平臺
26日，美聯(lián)儲加息將至，市場情緒轉(zhuǎn)為觀望，有色金屬集體震蕩盤整，倫銅圍繞6283美元/噸附近劇烈波動，亞盤時段，開盤6276美元/噸，日內(nèi)受美指下行提振，攀升至最高點6317美元/噸，隨后晚間回落，收于6289美元/噸，成交量1.4萬手，持倉量增加3148手至28.2萬手。滬銅昨夜開盤價50370元/噸，隨多頭進(jìn)場，拉升銅價，最高升至50490元/噸，收于50350元/噸，成交量達(dá)12.6萬手，持倉量增1158手至62.2萬手。
美聯(lián)儲利率決議仍偏鷹派，對美國經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，十二月份加息概率增大。國務(wù)院召開會議決定自11月1日降低部分商品關(guān)稅以深化對外開放，對沖中美貿(mào)易摩擦。當(dāng)前看整體宏觀環(huán)境邊際改善，相對穩(wěn)定。當(dāng)前銅價已摸高至6300附近，下游買盤力量出現(xiàn)回落，廢銅供應(yīng)有流出跡象，銅價仍在試圖站穩(wěn)新平臺，短線維持強(qiáng)勢判斷，但警惕上沖動能有趨弱跡象。現(xiàn)貨下游畏高，備貨力量薄弱，升水快速下調(diào)，預(yù)計今日最后備貨日，升水有望企穩(wěn)回升，今日貼水20-升水30元/噸。（來源：上海有色網(wǎng)）
【智庫圈點】提升動力電池密度 微孔銅箔受關(guān)注
目前，高端動力電池銅箔仍供不應(yīng)求，龍頭銅箔企業(yè)緊跟市場需求，推出超薄、高抗拉強(qiáng)度、微孔、涂層銅箔。其中，微孔銅箔可直接有效降低電池內(nèi)阻，提升鋰電池比能量、高倍率放電性能，還可提升功能涂層粘附力、浸潤效率及浸潤一致性等等。此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，微孔銅箔采用機(jī)械加工的方式制孔，生產(chǎn)效率極高，預(yù)計規(guī)模量產(chǎn)后的成本相比常規(guī)的雙光銅箔價格增幅有限。目前，全球電動化已成大勢所趨，性能優(yōu)異且成本增幅不大，隨著動力電池應(yīng)用加大，在電池銅箔領(lǐng)域，微孔銅箔有望成為主流。（點評人：于清教 電池百人會理事長）
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