前幾天，演員Angelababy抽電子煙被抓包，讓本來(lái)小眾化的電子煙也跟著火了一把。殊不知這根不起眼的電子煙，近幾年正在全球快速發(fā)展，并且全世界90%的電子煙產(chǎn)自中國(guó)。而業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，該產(chǎn)品兩三年后在國(guó)內(nèi)會(huì)有一個(gè)爆發(fā)期。
兩家電子煙公司業(yè)績(jī)爆發(fā)
煙草公司似乎與資本市場(chǎng)無(wú)緣，但是，在禁煙條令和電子科技雙重作用下，一種新興替代品——電子煙已在資本市場(chǎng)火起來(lái)。
新三板有兩家主業(yè)為電子煙研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的公司，2016年均取得了亮麗的成績(jī)單，并在近幾年呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年艾維普思（834285）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.15億元，同比增長(zhǎng)200%；凈利潤(rùn)為1.86億元，同比增長(zhǎng)272%。麥克韋爾2016年?duì)I業(yè)收入7.26億元，同比增長(zhǎng)147%；凈利潤(rùn)為1.25億元，同比增長(zhǎng)227%。
在新三板逾1萬(wàn)家公司中，有150家公司2016年凈利過(guò)億，艾維普思盈利排名第58位，麥克韋爾排名第113位。這兩家電子煙公司均于2015年底掛牌新三板。
據(jù)悉，艾維普思的前身為旭豐鋁業(yè)，2014年之前主營(yíng)鋁制品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，2014年之后才變更為電子煙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的艾維普思掛牌新三板后，顯得十分低調(diào)，掛牌一年半以來(lái)，公司股票在新三板未有交易，也未進(jìn)行過(guò)融資，公司9名股東自?huà)炫埔詠?lái)所持股份比例均未改變。
值得注意的是，這家電子煙行業(yè)的后起之秀，也是一家年輕化的公司。根據(jù)2016年年報(bào)，艾維普思董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等10位核心管理層平均年齡僅32.7歲。年齡最大的控股股東申金晚為1975年出生，其余核心團(tuán)隊(duì)多為80后，其中董事長(zhǎng)陳文僅31歲、CEO歐陽(yáng)俊偉僅28歲。
有資料顯示，麥克韋爾的電子煙研制業(yè)務(wù)創(chuàng)建于2006年，是首批成立的電子煙行業(yè)專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)廠(chǎng)家之一，2013年承接美國(guó)電子煙市場(chǎng)知名品牌NJOY和Logic訂單，使得麥克韋爾2013年收入突然爆發(fā)。
正是看中電子煙市場(chǎng)的發(fā)展，2014年3月，A股公司億緯鋰能（300014）以4.39億元現(xiàn)金收購(gòu)麥克韋爾50.1%的股權(quán)，交易對(duì)手方包括麥克韋爾創(chuàng)始人陳志平及其他6名股東，億緯鋰能成為公司第一大股東。
當(dāng)然，并不是所有的電子煙企業(yè)業(yè)績(jī)都像上述兩家那樣火爆。新三板公司五輪電子（833767）和施美樂(lè)（833116）同樣主要從事電子煙及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售，但兩家公司的規(guī)模則要小得多，2016年的營(yíng)業(yè)收入僅分別為8332萬(wàn)元和6095萬(wàn)元，并且施美樂(lè)虧損達(dá)到1100多萬(wàn)元。這兩家公司均是向海外電子煙品牌銷(xiāo)售商提供電子煙及其配套產(chǎn)品。
墻內(nèi)開(kāi)花墻外香
資料顯示，電子煙是2004年中國(guó)一名醫(yī)師發(fā)明，又稱(chēng)電子霧化器，通過(guò)鋰電池能源將煙油加熱汽化為霧氣，為用戶(hù)提供吸煙體驗(yàn)。和傳統(tǒng)吸煙方式類(lèi)似，但不經(jīng)過(guò)燃燒，沒(méi)有焦油、一氧化碳、亞硝酸等有毒物質(zhì)。因此在國(guó)內(nèi)，電子煙也被宣稱(chēng)用于戒煙和香煙替代品。
深圳電子煙業(yè)資深人士徐祖仁介紹，電子煙還是一種“高門(mén)檻”的時(shí)尚玩物。它由霧化器、煙油、電池盒、鐵質(zhì)煙絲等組成，煙油有不同的口味，同時(shí)根據(jù)煙霧量大小呈現(xiàn)出不同玩法。目前在國(guó)內(nèi)的年輕人群中較為流行。
電子煙屬于“墻內(nèi)開(kāi)花墻外香”的產(chǎn)品。電子煙在國(guó)內(nèi)未有明顯的市場(chǎng)，在國(guó)外卻取得了不錯(cuò)的突破，尤其在美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)。
世界衛(wèi)生組織官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2015年全球電子煙銷(xiāo)售約65億美元。預(yù)測(cè)顯示該行業(yè)還將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，據(jù)高盛全球投資研究數(shù)據(jù)，到2020年電子煙市場(chǎng)份額將占整個(gè)煙草行業(yè)的15%，而傳統(tǒng)卷煙份額將不斷下滑。
據(jù)悉，全球大部分電子煙產(chǎn)品或配件產(chǎn)自中國(guó)，尤其是深圳，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商生產(chǎn)著全世界約90%的電子煙。資料顯示，國(guó)內(nèi)電子煙制造廠(chǎng)家絕大多數(shù)采用OEM/ODM進(jìn)行銷(xiāo)售，部分廠(chǎng)家雖逐步建立自主品牌進(jìn)入市場(chǎng)，但無(wú)法與國(guó)際煙草巨頭之品牌相比。
上述情況在新三板電子煙公司財(cái)報(bào)中也可得到證實(shí)，麥克韋爾2016年年報(bào)稱(chēng)，“公司90%以上都是出口”，公司的前五大客戶(hù)有4家在國(guó)外，艾維普思前五大客戶(hù)有3家在國(guó)外，五輪電子和施美樂(lè)前五大全部為國(guó)外公司，而且合計(jì)銷(xiāo)售占比分別為52%、79%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓加速
電子煙的發(fā)展與政策一路相隨，政策因素也被認(rèn)為是未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)最大的不確定性因素。
發(fā)達(dá)國(guó)家在禁煙方面起步較早，2005年《煙草控制框架公約》正式生效，簽訂公約的國(guó)家都制定了相對(duì)嚴(yán)格的控?zé)煛⒔麩熤贫龋@為電子煙行業(yè)的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
2012年美國(guó)最高法院認(rèn)定電子煙屬于煙草類(lèi)產(chǎn)品而非FDA管轄的醫(yī)藥類(lèi)產(chǎn)品，加之美國(guó)具有健全的控?zé)熣吆土己玫慕】狄庾R(shí)，美國(guó)電子煙市場(chǎng)被打開(kāi)。
“2012年、2013年是電子煙發(fā)展的頂峰時(shí)期，國(guó)內(nèi)很多廠(chǎng)商就是在那之后進(jìn)入電子煙行業(yè)的。”深圳拓普格電子煙股東羅宜君表示。
據(jù)他介紹，目前國(guó)內(nèi)10人以上規(guī)模的電子煙廠(chǎng)超過(guò)5000家，但普遍規(guī)模不大，營(yíng)業(yè)額過(guò)億的大概100-200家，主要集中在深圳。而麥克韋爾和艾維普思兩家的規(guī)模和知名度，在電子煙行業(yè)“只能算中等水平”。
由于無(wú)法證明電子煙到底對(duì)人體有沒(méi)有危害，美國(guó)等相繼轉(zhuǎn)變態(tài)度，出臺(tái)一系列限制政策，“這是去年不少電子煙廠(chǎng)倒閉的原因之一。”羅宜君說(shuō)。
據(jù)了解，2014年以后美國(guó)食品藥品管理局（FDA），逐漸加強(qiáng)了對(duì)電子煙的管控，隨后西歐等國(guó)家也逐漸加入。我國(guó)在2010年之后逐漸出臺(tái)并加強(qiáng)相關(guān)控?zé)熣撸瑖?guó)內(nèi)電子煙在近幾年加速發(fā)展，各大廠(chǎng)商開(kāi)始布局。
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