圖片來源：光華科技官網
9月24日，光華科技（002741）董事會秘書楊榮政在與投資者互動交流時介紹公司基本情況，公司主要有三大業務板塊：PCB化學品，鋰電池材料及回收、化學試劑。目前PCB化學品和鋰電池回收行業處于周期底部，有望憑借5G和廢電池回收政策釋放的巨大市場享受雙重紅利。其PCB化學品主要包括PCB高純化學品和PCB復配化學品。鋰電池主要產品有三元材料系列產品，磷酸鐵、磷酸鐵鋰系列產品，鈷鹽、鎳鹽、錳鹽系列產品等。化學試劑包括分析與專用試劑，主要應用于分析測試、教學、科研開發以及新興技術領域的專用化學品。公司深耕精細化工品技術40年；且作為PCB化學品龍頭，連續9年榮獲CPCA中國電子電路行業排行榜——專用化學品領域第1名；是首批工信部《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件》5家企業之一。以下為交流詳情：
1、公司的核心競爭力
答：（1）技術創新優勢
①核心產品技術處于行業領先地位
公司先后被認定為“國家高新技術企業”、“國家創新型企業”、“國家知識產權優勢企業”、“國家企業技術中心”。
②掌握核心產品生產的關鍵技術
公司通過自主研發和長期的技術積累，已掌握了如“多級串聯協同絡合萃取提純技術”、“固體產品的結晶控制工程化技術”、“有機溶劑的精餾提純技術”、“化學合成技術”等多項專用化學品生產的關鍵技術，具備了自主開發多類專用化學品的技術能力。
（2）技術標準戰略優勢
公司制訂并在國家質量技術監督部門備案了700多個產品的企業標準，備案的企業標準數量較多，部分產品在技術指標上達到國際知名品牌產品的水平。
（3）高效研發平臺優勢
公司在自主研發創新的同時，積極開展與高校合作，注重自身技術人才的培養并建立有效的研發激勵機制，從而形成了高效的研發創新體系，建立了以企業為主導的產學研合作研發平臺，提高了新產品的開發效率，提升了企業的自主創新能力。公司通過聯合開發、技術成果轉讓、人才培養、共建實驗室或研究中心等多種產學研合作模式，與中山大學、華南理工大學、北京科技大學、香港科技大學、中南大學、電子科技大學、吉林大學、北京礦冶研究總院等高校及科研機構進行了一系列的合作，結合高校及科研機構的人才優勢、技術優勢及豐富的科研資源，實現了技術、人才、資金和經營管理等要素的最佳組合。
2、公司2019年半年度報告情況
答：公司上半年實現營收7.9億元，同比增長1.33%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1,976萬元，同比下降77.65%。凈利潤同比大幅下降的原因：1、電池正極材料生產、鋰精礦加工等新項目逐步開始試生產并轉固，導致公司整體運營成本增加；2、金屬鈷市場價格基本在歷史低位運行，導致含鈷元素的產品利潤下降。PCB化學品業務實現營收3.94億，同比下降15.95%；鋰電池業務實現營收1.43億，同比增長43.51%；其化學試劑業務實現營收1.11億，同比下降1.09%。公司技術儲備扎實，產能正穩步投放，目前處于PCB化學品和鋰電池回收行業周期底部，有望憑借5G和廢電池回收政策釋放的巨大市場享受雙重紅利。
3、PCB化學品中19H1毛利率大幅下跌原因
答：PCB化學品中有一部分含鎳、鈷等元素的金屬鹽，受這部分金屬價格的影響（2019Q1銅現貨價格48720元，同比下降7.0%，環比下降1.7%；鎳現貨價格99245元，同比下降1.2%，環比上升0.1%；鈷價格317583元，同比下降47.7%，環比下降24.1%；碳酸鋰價格78528元，同比下降49.5%，環比下降0.7%。），毛利率下跌。
4、公司PCB化學品的下游客戶主要有哪些？與5G產業鏈的關系？
答：公司定位為高端專用化學品整體解決方案提供商，經過多年的市場開拓和客戶維護，公司已擁有一大批合作關系穩定的優質客戶，如羅門哈斯、霍尼韋爾、美維、富士康、寶潔、安利、高露潔、依利安達、惠亞集團等世界500強企業或知名的跨國企業。目前公司正在擴展華為產業鏈相關公司的業務，比如深南、崇達、滬電，積極布局5G行業。
5、公司開展選礦業務的原因
答：選礦項目產品為鋰輝石精礦，為碳酸鋰的主要原材料。碳酸鋰是生產鋰離子電池正極材料的重要原材料。項目的投資建設，有利于控制公司主要產品上游原料的供應，繼續構建和完善公司鋰離子電池材料價值鏈的前端，以增強公司鋰電池材料主要產品的價值鏈優勢，符合公司鋰電池基礎材料平臺化發展的戰略。
6、鋰離子電池回收處理方法
答：廢舊鋰離子電池的資源化利用主要分為3個步驟：一是預處理，對廢舊鋰離子電池進行放電、拆解、直接或經簡單篩選后破碎以及處理拆解過程中產生的有毒有害物質。二是Co、Ni、Mn、Li、Al、Cu 及電解液中有機溶劑等多種有價材料的回收。主要方法為通過溶解、萃取、沉淀、電解等以單質、化合物或混合物的形式分類回收各種有價材料。三是經溶解、萃取、沉淀等處理后加入MnSO4、NiSO4、CoSO4等物質調整溶液中各種材料的比例，制成硫酸鎳、硫酸鈷、氯化鈷等化學品。
7、公司所屬行業的發展狀況
答：（1）電子化學品素有“一代材料、一代產品”之說，是電子信息與化工行業的完美結合，屬于化工在電子制造的精細化應用，具有品種多、質量要求高、產品更新換代快、資金投入量大、產品附加值較高、具有較高的技術進入壁壘等特點。
全球電子化學品產業發展快速，高度壟斷，生產主要集中在美、日、歐等少數大企業手中，如美國的Univertical、日本三菱、日本日礦等公司。我國電子化學品產業起步較晚，屬于國家戰略性新興產業范圍，是國內化工行業中發展速度最快，最具活力的行業之一。我國大部分企業的生產技術水平相對落后，產品質量水平差，絕大部分產品居于中低端市場，且電子化學品供不應求，約50%的需求需要進口，尤其是高端電子化學品大部分長期依賴進口，市場基本上被國外公司所壟斷，極大影響了我國電子信息產業的競爭力。目前，我國電子化學品近2萬種，占各類電子材料品種的65%左右，但仍不能滿足市場的需求。近年來隨著我國電子信息技術的不斷發展，國內企業的競爭力正在不斷增強，電子化學品市場成長空間巨大。
（2）超凈高純試劑是化學試劑的一種，為集成電路和超大規模集成電路制造過程中的關鍵性基礎化工材料之一，其成本占IC材料成本的10%左右。目前，超凈高純化學試劑市場基本被國際巨頭壟斷，占據全球80%以上的市場份額。國內現有生產超凈高純試劑企業十余家，企業的市場占有率僅10.5%，生產企業分散，產品主要集中在中低端市場，研發和生產技術水平與國際尚有一定的差距。隨著近兩年化學試劑行業的發展，部分企業的產品線不斷完善，未來我國國內廠家將基本能滿足中低端產品需求。超凈高純化學試劑是電子工業中的關鍵性基礎化工材料，也是重要支撐材料之一，其質量的好壞，直接影響到電子產品的成品率、電性能及可靠性，也對微電子制造技術的產業化有重大影響。因此，電子工業的發展要求高純化學試劑與之同步發展，不斷的更新換代，以適應其在技術方面不斷推陳出新的需要。從某種意義上說，高純化學試劑支撐著新能源、現代通信、計算機、信息網絡技術、微機機械智能系統、工業自動化和家電等現代技術產業。
近年國內具有一定規模和知名品牌的大型高純化學試劑專業公司發展很快。國內知名高純化學試劑品牌的發展，一方面得益于自身技術的積累和進步，另一方面在國家的支持下，科研院所和企業的試劑品種研發正不斷加大投入，國內高純化學試劑行業能夠借助科研院所的研發實力以及產學研高效合作的模式，推動國內高純試劑行業的龍頭企業趕上國際先進水平。
（3）政策不斷完善，助力鋰電池產業健康發展。鋰電池產業是所有新興產業中國產化程度最高的，中國擁有完整的產業鏈制造能力，而且高端技術也在不斷成熟，疊加政府扶持政策不斷落地大背景，鋰電池產業呈現出確定性地快速發展趨勢。鋰電池在新能源汽車和消費電子領域將保持現有速度平穩增長，提升需要能量密度的持續提升，而且未來在其他多元化的場景中，如電動工具、電動航空器、分布式儲能系統等領域，還有加速成長的空間。
鋰離子動力電池是目前新能源汽車電池的主流電池，因此，鋰離子電池材料也就成為影響汽車電池性能的關鍵因素。主要原因在于規模化效應顯現，產品合格率提升，生產自動化程度提高。“關于2016-2020年新能源汽車應用推廣財政支持政策的通知”以及 “十三五”規劃要求，與之相關的動力電池市場規模迅速擴展，受益最大的將是電動汽車的關鍵部件高端鋰電池。
在電池材料類型上，主要以三元材料為主，接近市場份額的60%，高性能動力電池仍呈現供不應求情況。三元電池和磷酸鐵鋰電池全年裝車量分別為33.1GWh和22.2GWh，占裝車總量比分別為58.1%和39.0%。在市場結構上，三元材料前五名企業市場份額達到77.1%，前十名達到85.1%；磷酸鐵鋰前五名企業市場份額達到88.6%，前十名達到95.8%，市場集中度進一步提高。（來源：中國汽車工業協會、中國汽車工程學會聯合研究小組）
在正極材料領域，目前已批量應用于鋰離子電池的主要有鈷酸鋰、磷酸鐵鋰以及三元正極材料等。整個鋰離子動力電池正極材料將沿著高電壓、高安全性和低成本的方向發展，鈷酸鋰、磷酸鐵鋰以及三元正極材料等正極材料將在“十三五”期間進一步發展成熟，其安全性和成本將進一步完善。
（4）為加強新能源汽車動力蓄電池回收利用管理，規范行業發展，推進資源綜合利用，保護環境和人體健康，保障安全，促進新能源汽車行業持續健康發展，工業和信息化部發布了《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》（征求意見稿），對動力電池的回收利用、監督管理等進行了明確規定，并指出“國家支持開展動力蓄電池回收利用的科學技術研究，引導產學研協作，鼓勵開展梯級利用和再生利用，推動動力蓄電池回收利用模式創新。鼓勵汽車生產企業、電池生產企業、回收拆解企業與綜合利用企業等通過多種形式，合作共建、共用廢舊動力蓄電池回收利用網絡。
國務院辦公廳發布了《生產者責任延伸制度推行方案》，明確“建立電動汽車動力電池回收利用體系。電動汽車及動力電池生產企業應負責建立廢舊電池回收網絡，利用售后服務網絡回收廢舊電池，統計并發布回收信息，確保廢舊電池規范回收利用和安全處置。動力電池生產企業應實行產品編碼，建立全生命周期追溯系統。率先在深圳等城市開展電動汽車動力電池回收利用體系建設，并在全國逐步推廣。”
未來，新能源汽車將迎來大發展，傳統汽車產業或迎來重大革命。據中國汽車工業協會統計數據，2018年全年累計生產及銷售分別為127萬輛和125.6萬輛 ，同比增長分別為59.9%和61.7%。行業的快速發展給公司鋰電池材料及廢舊電池材料回收產業帶來良好的發展機遇。
8、公司面臨的風險和應對措施
答：（1）產業政策風險
現階段新能源汽車仍處于市場起步期，政府以各種方式給予補貼的目的是培育市場，這種政策的持續存在不確定性。在國家和地方補貼政策的雙重推動下，新能源汽車得到較快發展，但整個行業對政策有較大的依賴性。在國家補貼明確逐步退坡的情況下，地方補貼亦發生相應變化，從而影響新能源汽車消費者的購車價格，并最終可能影響新能源汽車動力電池的銷量。為降低政策性風險，公司應加快技術研發，同時持續降低生產成本，提高公司綜合競爭實力。
（2）鋰電池材料回收行業競爭加劇的風險
公司鋰電池材料回收業務屬于公司開展的新業務領域，目前廢物處理產業化程度和市場集中度較低，近兩年以來大量的大型央企、地方國有企業和民間資本進軍廢物處理領域，該細分領域業務將進入品牌和資本的競爭時代，核心競爭力將體現在資本、技術和市場拓展能力等方面。在國家對工業廢物處理環保行業大力扶持的政策驅動下，環保產業正在步入快速發展期，將會有大量的潛在競爭者通過項目投資、兼并收購、尋求合作聯營等途徑進入此領域，從而進一步加劇行業競爭。公司將加大在新業務人才、研發、制造、管理和營銷等方面的投入，加強對行業政策的了解和熟悉，從而及時跟進目標市場的狀況并迅速做出反應，調整戰略，提高公司的抗風險能力。
（3）原材料價格波動風險
公司生產所需原材料主要包括五水合硫酸銅、六水合硫酸鎳、氫氧化鎳鈷等，上述原材料的價格與銅、鎳、錫等金屬的價格具有聯動性。公司將拓寬原材料進貨渠道，實施多元化采購方案，發揮原材料集中采購的議價能力優勢，降低原材料采購成本，并密切關注原材料的價格變動趨勢，適時適量采購，保持合理庫存；對于大宗商品鎳，根據市場情況及公司需求適時適量開展期貨套期保值業務，以降低市場價格波動風險。
（4）管理風險
公司是一家集專用化學品研發、生產、銷售、服務為一體的技術密集型企業，隨著投資項目的實施及新業務的開展，公司經營規模將進一步擴大，有助于鞏固公司在專用化學品行業的優勢地位。隨著經營規模的擴大，公司需要不斷完善現代企業管理制度，加大人才引進力度，完善激勵機制。公司在戰略規劃、制度建設、組織設置、運營管理、資金管理和內部控制等方面將面臨更大的挑戰，如果公司不能根據變化進一步健全、完善管理制度，將給公司的持續發展帶來風險。
（5）人力資源風險
經過多年發展，公司已形成一支穩定、高效的員工隊伍，積累了豐富的制造、銷售、研發和經營管理經驗，為公司穩定生產、規范運作、技術研發奠定了可靠的人力資源基礎。但公司快速發展需要更多高級人才，特別是對高層次管理人才、技術人才的需求將大量增加，并將成為公司可持續發展的關鍵因素。此外，公司也面臨市場競爭加劇導致人力資源成本上升的問題。盡管公司已加大對緊缺人才的引進力度，加強現有人員在技術、管理等方面的培訓，同時立足企業文化建設，增強企業凝聚力，但如果公司不能按照實際需要實現人才引進和培養，建立和完善人才激勵機制，公司的生產經營和戰略目標的實現可能會受到人力資源的制約。
（6）環保風險
公司生產過程中會產生廢水、廢氣、廢渣等污染性排放物和噪聲，如果處理不當會污染環境，給人們的生活帶來不良后果。公司已嚴格按照有關環保法規及相應標準對上述污染性排放物進行了有效治理，使“三廢”的排放達到了環保規定的標準，各項目也通過了有關部門的環評審批，但隨著社會對環境保護意識的不斷增強，未來國家及地方政府可能頒布新的法律法規，提高環保標準，使公司增加環保投入，進而對公司的盈利水平產生一定影響。
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