同時，低端智能手機市場的競爭日益激烈，小米手機正逐漸失去消費者的信任，米粉們失去了當年的熱情，做出核心產品的小米手機也推出緩慢，失去了“唯快不破”的威力。
術業有專攻，小米進入智能硬件領域不能說是一個錯誤，但卻毫無疑問分散了小米的資源，即使雷軍本人后來已經意識到了在智能硬件上投入的注意力過多。小米對于旗下小米手環、插線板、移動電源、耳機音箱、空氣凈化器、凈水器、平衡車的營銷投入已經遠遠超過對小米手機本身的投入，這樣的結果讓用戶對小米的品牌內涵感知產生偏移。小米靠手機起家，消費者很難在所有領域對小米的產品都有信心。
分散的精力和資金，不僅使小米的銷售額受到影響，而且在手機的宣傳和質量方面也受到影響。比如剛剛上市的紅米3，就前所未有地沒有開發布會，甚至連媒體溝通會都沒有開，只是發幾天產品的幾個特點作為預熱就上市了。紅米系列是小米現在的主要機型，對于一個如此重要產品的誕生，竟如此“低調”，這不免讓人擔心紅米3的質量問題，進而打擊消費者對于紅米3的信心。
對于小米這樣的互聯網企業，新品發布會這種極具儀式感的活動是非常重要的，不僅是一種重要的營銷手段，而且也是一個與消費者交流互動的好機會，更是表達了一種對于本身產品自信，對于產品質量承諾的態度。
雷軍也意識到了小米正在失去專注，在幾乎所有的發布會上，雷軍總會反復強調：“小米只做四件事，手機、平板、電視、路由器。”在今年的年會上，雷軍已經明確提出聚焦的具體動作，成立核心器件部，助小米手機在嚴重同質化的競爭下突圍，重新進入高速增長的快車道。
成長受阻，尋求IPO突破
雷軍是個聰明絕頂的人，小米的這些問題他肯定都看到了，但是依然無法扭轉頹勢，小米由盛轉衰是有其必然性的。
小米在2014年底完成融資后，估值達到了頂峰的450億美元，其高估值來源于兩點：第一，智能手機業務的高速增長；第二，在智能家居等多個領域的布局。這讓小米看起來有光明的前景，只要后續融資能找到接盤俠，小米估值繼續上漲或者IPO上市后可以套現，投資人都能賺得盆滿缽滿。所以在形勢好的時候，雷軍并不急于。
但是形勢發生了變化，小米依托高速增長的智能手機市場已經變為一個低增長的市場了。
據市場調研公司IDC的報告，2015年的全球智能手機出貨量為14.4億部，同比增長10.4%，預計2016年全球智能手機出貨量為15億部，同比增長5.7%，并且智能手機的平均售價將持續下滑。小米公司在2013年售出1870萬部手機，在2014年售出萬部手機，公司在2014年給出的2015年預期是8000萬部-1億部，實際銷售的數量是7080萬部。而小米銷量季度環比首次下跌是2014年四季度，恰好是小米估值最高點。
從這個角度看，小米目前略顯凌亂的公司戰略可能正是由于當初沒有在估值高點時選擇IPO的后遺癥。
作為一個企業，小米必然會存在它的資源局限性，無論是資本還是人才，這意味著小米一定要對產品進行很慎重的篩選。在小米最重要的資源中，有一個稀缺資源，對小米的成功是至關重要的，這個資源就是雷軍本人。戰略和產品細節這兩個重要的層面都由雷軍親自負責，同時雷軍在小米所有的決策中擁有最終決定權，正是由于雷軍執著的個性和對產品的極致投入成就了火爆一時的小米手機。
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