中國11月銅等礦產品進口全線飆升 預示著什么

銅箔 中國電池網資料圖

11月的海關數據表明，中國對原材料的“胃口”仍很大，進口較前一個月全線上漲，且增速在兩位數以上。

從環比增速看，大豆進口暴增超50%，銅進口增速也達到30%左右，煤炭、鐵礦石等黑色系品種進口增速分別為25%及14%。從進口量來看，銅進口規模創5個月新高，煤炭進口創18個月新高，原油進口量仍為歷史高位區間。與去年同期相比，原油、銅礦增速在20%附近，煤炭同比增速達到驚人的66.58%。不過，銅進口則為負17.39%。

在上述大宗商品進口大增的拉動之下，中國11月整體進口同比增速為6.7%，創下兩年新高，遠超預期的下跌1.9%以及前值負1.4%。

分析認為，由于中國多個黑色系、有色金屬品種近期價格持續上漲態勢，帶動進口大增，特別是煤炭和鐵礦石。不過也有分析人士認為，投機資金也在這波行情中起了重要作用，未來部分品種漲勢或難持續。

中國11月進口銅38萬噸，為6月以來的最高水平，環比大增31%。

11月銅礦砂及其精礦進口量為176萬噸，環比增長近30%，同比增長22.22%。這表明，對中國的出貨量在10月下降至近兩年最低之后出現了反彈。路透文章稱，主要是貿易商趁需求強勁之際囤貨。不過年初至今，中國銅進口同比下跌了17.39%，反映出需求增長前景仍暗淡。

路透援引分析人士稱，中國海外購銅的步伐可能不會在2017年持續下去，因為貶值的人民幣傷害了進口，同時，農歷春節之前的整個冬季中國建筑業的需求增速通常都不高。

Argonaut駐香港金屬分析師Helan Lau還給出了另外一個理由：上期所和LME之間的套利空間減少。疊加上述因素，“明年很難維持這種增長了。”