期間,為了滿足市場需求,贛鋒鋰業生產線始終保持較高的產能利用率,在2017年中甚至有生產線利用率超100%,如下表所示: 除此之外,在內生增長方面,

期間,為了滿足市場需求,贛鋒鋰業生產線始終保持較高的產能利用率,在2017年中甚至有生產線利用率超100%,如下表所示:

5年暴漲16倍 A股的贛鋒鋰業卻有一顆“港股心”

除此之外,在內生增長方面,贛鋒鋰業同樣值得肯定,尤其是在收入大幅增長的時候,贛鋒鋰業展現了較強的成本把控能力。從數據上看2015-2016年,公司整體銷售成本漲幅為55.9%,而在2016-2017年,增速已降至53.3%。

5年暴漲16倍 A股的贛鋒鋰業卻有一顆“港股心”

在盈利能力方面,贛鋒鋰業的毛利率與凈利率數據同步提升。智通財經APP了解到,截至2017年年底,公司毛利率和凈利率分別為40.2%和50.2%,實現三年持續增長。

這也說明了,贛鋒鋰業以貫通整個產業鏈且具備協同效應的垂直整合業務模式,可以提升公司的營運效率及盈利能力,從而鞏固其市場地位。不過,就算是贛鋒鋰業這樣的行業龍頭依舊要面對行業所必須面對的問題。

據智通財經APP了解,鋰行業深受市場力量的影響,鋰的供需主要取決于資源供應、鋰行業的競爭格局、發現新礦、鋰產品終端市場需求、技術發展、政府政策,以及全球及地區經濟狀況。鋰需求取決于不同因素,例如于終端市場鋰的使用情況,因新技術發展而出現產品或技術替代品,以及整體經濟狀況。

贛鋒鋰業并不能左右鋰行業的整體供需情況,只能順勢而為。供求量變動會影響鋰化合物及金屬鋰的市場價格。當鋰化合物及金屬鋰價格下跌或會對贛鋒鋰業的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

同時,贛鋒鋰業的鋰化合物及金屬鋰產品,主要面向國內主要的動力鋰電池制造商。而這些產業鏈下游的公司,目前面臨的最大的問題便在于政府補貼退坡。與此同時,由于政府補貼通常需要延后發放,在這雙重作用下,贛鋒鋰業下游客戶不得不采取墊資生產的方式維持生計。

贛鋒鋰業下游客戶的現金流壓力傳導到公司身上,便成為了不斷積壓的存貨與應收賬款。最終的結果就是業績高速增長的贛鋒鋰業,手頭上并沒有充裕的現金進一步的拓展業務的發展。而贛鋒鋰業此次赴港上市,或許就是為了進一步布局鋰產業鏈的上中下游而補充彈藥,但未來還需忍受來自產業鏈下游的現金流壓力。

[責任編輯:張倩]

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