中國第一大鹽湖，牽動(dòng)三家上市公司。隨著新能源革命引爆對鋰資源的需求，一場落子布局的大戲正在拉開帷幕。
鋰業(yè)霸主四川天齊鋰業(yè)股份有限公司（股票代碼002466，下稱天齊鋰業(yè)），向中國第一大鹽湖扎布耶伸出了手。
面積達(dá)247平方公里的扎布耶鹽湖，位于距拉薩1100公里的西藏高原腹地日喀則仲巴縣。這里海拔4400米，年平均氣溫零度以下，人跡罕至、遼闊壯美。
更重要的是，這里是世界上鋰資源量豐富的三大超大型鹽湖之一，并富含豐富的鉀、硼、銣、銫等礦產(chǎn)資源，被鹽湖學(xué)權(quán)威、中國工程院院士鄭綿平稱為“用斗量金的金湖”。
鋰是一種重要的工業(yè)原料。隨著電動(dòng)汽車行業(yè)引發(fā)的新能源革命，對鋰資源的需求正在迎來爆發(fā)式的增長。
一場圍繞著這個(gè)“金湖”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，正是發(fā)生在這一背景下。
從2014年7月中旬的公開掛牌，到8月20日近乎底價(jià)成交，一系列默契下，擁有扎布耶鹽湖20年開采權(quán)的西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司（下稱日喀則扎布耶）20%的股權(quán)，以3.11億的低價(jià)，從一家西藏國企順利轉(zhuǎn)到了四川富豪蔣衛(wèi)平旗下上市民企手中。
正是這次轉(zhuǎn)讓，引發(fā)了多層股東之間的極大爭議。
扔掉不賺錢的金飯碗
日喀則扎布耶成立于1999年，曾歷經(jīng)多次股權(quán)變更及債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)制改革，2010年引入外部股東比亞迪和西藏金浩。
這次轉(zhuǎn)讓之前，上市公司西藏礦業(yè)發(fā)展股份有限公司（股票代碼000762，下稱西藏礦業(yè)）持有日喀則扎布耶50.72%的股份，處于絕對控股地位；日喀則扎布耶的第二大股東，是西藏礦業(yè)的母公司西藏自治區(qū)礦業(yè)發(fā)展總公司（下稱西藏礦業(yè)總公司，隸屬于西藏國資委），持股比例21.21%。
四年前，經(jīng)由西藏地區(qū)招商引資和隨后的債務(wù)重組，比亞迪股份有限公司（股票代碼002594，下稱比亞迪）和西藏金浩投資有限公司（下稱西藏金浩），以近2.5億元現(xiàn)金參股日喀則扎布耶，分別持股18%和4%；剩下6.07的股權(quán)，則分散在中節(jié)能新材料投資有限公司等三家機(jī)構(gòu)手中。
當(dāng)時(shí)，西藏金浩和比亞迪是以聯(lián)合競標(biāo)形式，獲得日喀則扎布耶股權(quán)。西藏金浩并不是真正意義上的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，股東主要來自廣東。其實(shí)際控制人鄭曉軍，是中國證券市場上一位老牌投資人，現(xiàn)在創(chuàng)辦了一家名為長金的私募基金公司。
比亞迪和金浩的入股，一度成為市場投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。短短半年時(shí)間內(nèi)，西藏礦業(yè)股價(jià)便從23元左右飆升至51元的歷史高位。
到了2011年年底，平安證券更以“崛起中的世界級碳酸鋰生產(chǎn)商”為題發(fā)布推薦研究報(bào)告，預(yù)期未來兩年內(nèi)扎布耶的碳酸鋰產(chǎn)能將提高10倍，同時(shí)成本下降60%，成為與國際四大鋰生產(chǎn)商相提并論的世界級鋰業(yè)巨頭。
其預(yù)測依據(jù)在于，扎布耶鹽湖碳酸鋰儲量中國第一、世界第四，而高品質(zhì)的鹽湖鹵水和全球最低的鎂鋰比例，使得扎布耶鹽湖成為全球唯一一個(gè)不需要化學(xué)反應(yīng)，只需物理提純即可獲得碳酸鋰的“超級鋰礦”。
但平安證券的這一樂觀預(yù)測并未成為現(xiàn)實(shí)。
實(shí)際上，西藏礦業(yè)對扎布耶鹽湖鋰資源的開發(fā)項(xiàng)目，早在2003年便已動(dòng)工。不過，受制于交通因素和開采難度，日喀則扎布耶自2005年投產(chǎn)以來，便長期陷于虧損，公司靠銀行貸款維系。
在比亞迪與西藏金浩入股的當(dāng)年，西藏礦業(yè)一度也在股市上募資近10億元重金投入，但開采業(yè)務(wù)依然未見起色。
2013年年報(bào)顯示，日喀則扎布耶的鋰礦開采業(yè)務(wù)營業(yè)收入近1億元，但凈利潤僅為68萬元。從2014年半年報(bào)看，收入萎縮到只有1100萬元，虧損卻高達(dá)800萬元，報(bào)告中未披露這一顯著變動(dòng)的原因。
扎布耶鹽湖的資產(chǎn)價(jià)值也因此而止步不前：2014年7月11日，西藏礦業(yè)總公司在西南聯(lián)交所掛牌出售日喀則扎布耶20%股權(quán)，掛牌公告稱，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評估值2.78億元，掛牌底價(jià)3.10億元。以這一價(jià)格計(jì)算，折合每股價(jià)格1.67元，甚至低于2010年比亞迪和金浩的入股價(jià)格（2.45億元收購22%股權(quán)，折合每股價(jià)格2.6元）。
此次轉(zhuǎn)讓的股權(quán)定價(jià)，公告中明確表示系由合規(guī)資產(chǎn)評估公司所評估，并報(bào)西藏國資委備案。但卻引來了西藏扎布耶其他股東的嚴(yán)重質(zhì)疑。
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