在建工程投產帶來的新增產能已經考慮在內，上一年的價格預期沒有實現，新一年的降價幅度又遠超預期，上海恩捷如何實現預期的盈利呢？價格不及預期，公司還能維持目前60%以上的毛利率嗎？
雖然價格戰的紅海已經開啟，可鋰電池隔膜企業的擴產決心并未停止。作為后來者，上海恩捷憑借后發優勢對行業第一覬覦已久，做大規模之心已經昭然若揭。在行業一片擴產聲中，產能過剩若隱若現。
產能大躍進
2017年，上海恩捷的基膜產能為2.85億平方米，實際產量則達到2.92億平方米，產量利用率高達102.59%；涂布膜產能為2.38億平方米，實際產量僅有8046萬平方米，產量利用率為33.74%，為公司3年來的最低。
創新股份引述興業證券報告指出，2015-2016年，國內濕法鋰電池隔膜需求為1.07億平方米和1.73億平方米，預計2017-2020年需求為3.81億平方米、6.75億平方米、10.74億平方米和15.6億平方米，海外市場的需求量為5.14億平方米、10.91億平方米、15.88億平方米和22.41億平方米。
在投資者調研中，創新股份表示，2018年，上海恩捷的市場占有率將達到50%以上，公司產品的銷量已鎖定了產能的60%-70%，預計珠海恩捷達產后仍不能滿足市場需求，公司后續將制訂進一步投產規劃。
上海恩捷目前在珠海建設包括5條募投生產線在內的、年產10億平方米的12條鋰電池隔離膜生產線，建設完畢后，上海恩捷年產能將達到13.2億平方米，將成為世界第一大鋰離子電池隔離膜供應商。
公開報道顯示，上海恩捷又在無錫投資50億元，規劃建設16條全自動進口制膜生產線、40條涂布生產線及5條鋁塑膜進口生產線，將新增濕法隔膜產能15億平方米、鋁塑膜產能1.5億平方米。
珠海基地建成后，上海恩捷的產能將達到13.2億平方米，無錫基地建成后，公司的產能增長不止一倍至38.2億平方米，即使公司內部的涂布膜要消耗掉部分基膜產能，即使是內部損耗、良品率問題存在，上海恩捷一家產能也可以滿足國內的需要了。
競爭對手同樣忙于擴產。勝利精密旗下的蘇州捷力目前基膜設計產能近4億平方米/年，涂布膜生產線設計產能達1.2億平方米/年。金冠電氣收購的鴻圖隔膜雖然目前僅有1條產能為2000萬平方米/年的1號線，但2-5號線、每條各4500萬平方米/年的產能已經部分轉固，產能也將達到2億平方米。
長園集團旗下的湖南中鋰官網則表示，公司綜合年產能達4億平方米，雙杰電氣（300444.SZ）控股的天津東皋膜技術有限公司年產2億平方米電池濕法隔膜4條生產線主體生產設備，也已經在2017年年底基本建設完成，生產線已陸續投產。
以后發優勢保持了較高的良品率，隨著技術更迭和對手規模化投產，上海恩捷的優勢還能保持多久呢？
電池網微信
