18日國內(nèi)碳酸鋰企業(yè)報價開始新一輪上漲，四川博睿新材料、河南中都化工等公司，碳酸鋰價格每噸漲幅在1000元左右。此前，全球碳酸鋰巨頭FMC公司，宣布自2015年10月1日起，將在全球范圍內(nèi)全線提升旗下鋰產(chǎn)品價格，其中碳酸鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將提價15%。
行業(yè)分析
平安證券研報認為，全球動力鋰電池市場伴隨新能源汽車行業(yè)的蓬勃収展迚入高速增長階段，動力鋰電池已逐步成為未來全球鋰電行業(yè)的重要增長點。
2015 年全球新能源汽車對碳酸鋰需量將在 1.79 萬噸， 同比增速 50%以上,新能源汽車在鋰下游需求中的占比將有顯著提升，成為全球鋰業(yè)的重要增長點。而中國將替代美國成為全球新能源汽車第一大市場，同時國內(nèi)《電動汽車充電設施發(fā)展規(guī)劃》的出臺臨近，將助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈充電設施建設加速，與新能源汽車市場拓展構成“車充”聯(lián)動的正反饋效應。
從全球鋰行業(yè)產(chǎn)能釋放情況來看，全球主要鹵水巨頭 FMC 及 Albemarle 經(jīng)過此輪 2015-2016 年的產(chǎn)能釋放周期后受制于自然條件及當?shù)卣V業(yè)政策限制，產(chǎn)能持續(xù)增長潛力有限。Talison 在Greenbushes 的鋰輝石礦將在未來五年內(nèi)繼續(xù)成為全球碳酸鋰增量供應的絕對穩(wěn)定主力，目前礦山產(chǎn)能利用率在 60%左右。 從政策環(huán)境和資源稟賦來看， 阿根廷有望成為未來鋰資源放量的黃金區(qū)域， Orocobre 和 LAC 等一些市場迚入者如在阿根廷的項目將陸續(xù)放量，但其放量迚度和工藝可行性尚存在一定的不確定性。國內(nèi)鹽湖資源相豐富，但受制于鎂鋰比較、海拔、工藝路徑等諸多因素制約，預計產(chǎn)能釋放周期較長。總體而言，進入 2016 年以后全球碳酸鋰產(chǎn)能增量相對有限，預計年均產(chǎn)能增速在 7%左右。
個股解讀
贛鋒鋰業(yè)( 002460）：報告期內(nèi)， 公司年產(chǎn)萬噸鋰鹽項目和年產(chǎn) 500噸超薄鋰帶項目逐漸完工并釋放部分產(chǎn)能， 公司綜合銷量折碳酸鋰當量為 16142 噸， 同比增長 20%。分產(chǎn)品來看，金屬鋰和碳酸鋰兩大類產(chǎn)品貢獻營業(yè)收入的大部分增量。其中金屬鋰產(chǎn)品實現(xiàn)營收 3.79 億元，同比增長 26.5%;碳酸鋰產(chǎn)品實現(xiàn)營收 2.31 億元，同比增長 40.1%。后期隨著公司募投項目的產(chǎn)能逐步釋放，公司業(yè)績將保持穩(wěn)定增長。
積極推進外延并購，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。報告期內(nèi)，公司積極推進外延并購來完善自身在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的布局。此前先后通過收購美拜電子和參股波士頓電池順利完成向下游消費電池和動力電池領域的拓展，而在收購江西鋰業(yè)之后，公司缺少鋰礦資源的短板也將有望在 1-2年內(nèi)消除。屆時上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈的形成將有利于公司擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和競爭實力，更好地參與全球化市場競爭（報告期內(nèi)公司境外收入占比 23%，仍有較大提升空間）。
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（作者：天信投資陳文捷 執(zhí)業(yè)證書號：A0830612020001）
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