主要結論:國內碳酸鋰價格近期出現明顯上漲,促使產品價格上漲原因包括海外礦山及鹽湖巨頭提價、冬季鹽湖停產及需求旺盛,長期看好碳酸鋰板塊。此外,國家對于稀土行業整合仍在進行,央企與地方企業的利益博弈將成為最終效果的關鍵因素。
1. 金屬價格表現。上周小金屬價格表現疲弱。但從月度數據看(請看圖2),碳酸鋰價格上漲幅度明顯。
2. 碳酸鋰價格如期上漲,資源及加工企業盈利空間打開。國內碳酸鋰價格近期出現明顯上漲,工業級碳酸鋰和電池級碳酸鋰從10 月至今均上漲1300 元/噸,幅度分別為3.39%和3.23%。促使產品價格上漲的原因是多元的:1)主要原材料—泰利森鋰輝石價格上漲。泰利森宣布上漲鋰輝石價格約50 美元/噸,幅度超過10%。而鋰輝石礦一般占碳酸鋰成本的70%左右,主要原材料價格的上漲從成本上推動碳酸鋰價格上行;2)全球第二大鋰化學供應商美國FMC 公司11 月4 日宣布,從2014 年12 月起,其相關鋰產品價格將上漲10%,用以彌補原材料和運輸費用的上漲;海外提價對國內市場帶動明顯;3)冬季鹽湖提鋰廠商停產,減少市場供應。隨著氣溫的下降,部分鹽湖提鋰的廠家即將面臨生產裝臵停產,國內碳酸鋰供應迎來季節性的收縮。
4)需求處于爆發期。新能源汽車在國家和地方的大力補貼下,銷量開始放量增長,為碳酸鋰市場帶來巨大需求前景。近期,傳聞國家醞釀出臺動力鋰電池補貼政策,如果該政策出臺將進一步促進動力鋰電池,及碳酸鋰需求。
投資策略。我們首推資源類個股,如天齊鋰業;加工類個股如贛鋒鋰業。
3. 稀土整合進行時。關于稀土行業新一輪整合預期不斷催生。梳理如下:1)根據工信部的復函意見,已明確中鋁公司以其控股的中國稀有稀土有限公司為整合主體,重點整合廣西、江蘇、山東、四川等省(區)的稀土開采、冶煉分離、綜合利用企業。
2)甘肅省工信委日前下發關于組織開展打擊稀土違法違規行為專項行動的緊急通知,要求各市州政府對本市州涉及企業是否存在稀土違法違規行為進行核查。若發現違法違規行為,須采取責令立即停產,限期整改、追繳排污費;沒收非法所得并予以處罰,補繳、追繳增值稅滯納金及罰款;對違法企業和有關人員依法立案查處等措施。
3)近期贛州稀土集團和廣晟有色雙方已正式簽訂股權轉讓協議。協議規定,贛州稀土受讓廣晟有色所持有的江西廣晟稀土公司36%的股權,加上贛州稀土子公司原已持有江西廣晟15%的股權,贛州稀土將控股江西廣晟。
根據此前工信部制訂的稀土整合“1+5”方案,未來將形成包鋼稀土組建成立的北方稀土集團,與兩大央企五礦和中鋁以及贛州稀土、廣晟有色、廈門鎢業三家地方企業各自稀土集團構成的中國稀土勢力版圖。
4. 上周A 股走勢:廈門鎢業股價表現強勢。
5. 上周外盤新能源汽車板塊走勢疲弱。PLUG 三季報業績大幅低于預期導致股價大挫。
6. 行業風險提示。目前影響小金屬板塊的風險與基本金屬基本相同,集中在下游需求是否能夠回暖。
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