投資要點:
事件1: 2014年7月至今,原油CONC 指數從每桶約100美元降至12月18日約55美元。綜合媒體報道,我們分析認為,其主要原因在于全球供需失衡,以及OPEC 與美國的政治博弈。
事件2:12月18日,知名電動汽車制造商比亞迪股價大跌,A 股跌停,H 股收盤下跌28.8%,盤中一度大跌47%。公司已發布澄清公告,否認“電動客車訂單大幅萎縮”傳聞,公告“公司電動汽車發展良好,電動客車訂單并沒有出現下降,且公司訂單及出貨增長保持良好勢頭”。12月19日,比亞迪A 股、H股股價分別回升14.17%、2.85%。
觀點:我們認為,近期原油價格走弱與比亞迪股價波動,對電動汽車在我國的推廣前景,不會造成實質性的影響。主要理由如下:其一,推廣新能源汽車,有助緩解國內能源壓力,不受短期油價波動影響。據公開數據,我國車用燃油消耗占總消耗50%以上;我國是石油進口大國,2013年石油對外依存度高達58.1%。因此,推廣新能源汽車,對于我國長期能源供給來說,具有戰略意義。
其二,推廣新能源汽車,是解決環境問題的良策之一。傳統汽車尾氣排放已經成為我國城市空氣污染的主要來源。以新能源汽車替代傳統汽車,可以顯著減少排放,甚至實現邊際零排放,有助緩解霧霾等城市空氣污染問題。
其三,我國對推廣以電動汽車為主的新能源汽車的支持政策明確。推廣新能源汽車已經上升至國家戰略。政府從終端補貼、基建補助、規范標準、政府采購等多方面對新能源汽車進行扶持,力度大,方向明確。同時,近一個月來,財政部接連兩次提高成品油消費稅,新增收入一部分將用于鼓勵新能源汽車的發展,旨在加快新能源汽車的推廣。
其四,電動汽車推廣已上新的臺階,未來將保持快速發展勢頭。2014年1~11月,我國新能源汽車累計生產5.67萬輛,同比增長5倍。我們預計,2014年新能源汽車產量將達到6.6萬輛左右,同比增長約2.75倍。同時預計,如相關配套到位,未來3~5年,新能源汽車產銷量將保持年均增速不低于50%的快速增長,且存在較大的超預期空間,將進一步拉動電動汽車充電樁、汽車電機等相關產業發展。
建議關注電動汽車配套設備市場相關標的:萬馬股份、奧特迅、中恒電氣、國電南瑞、許繼電氣、特銳德、易事特、匯川技術、英威騰、信質電機、方正電機、大洋電機、臥龍電氣、通達動力、宏發股份等上市公司(但不限于這些)已介入或布局充電、電機、控制器、繼電器等相關產業。
風險提示:1)電動汽車的實際推廣進程或低于預期;2)影響相關上市公司經營業績的因素較多
