自去年下半年以來，鋰電銅箔行業(yè)整體呈現(xiàn)量價齊升的發(fā)展局面，行業(yè)投資熱潮高漲。電池網(wǎng)注意到，最近一個月，海亮股份（002203）、龍電華鑫、白銀有色（601212）、嘉元科技（688388）等多家公司宣布了新的投資擴產(chǎn)計劃。
據(jù)中銀證券發(fā)布的研報，去年年底以來，鋰電銅箔呈現(xiàn)漲價趨勢，8μm和6μm銅箔分別由2020年年中低點時的7.2萬元/噸和9.1萬元/噸漲至今年11月份的10.6萬元/噸和12.25萬元/噸，漲幅分別為47.22%和34.62%。
供需緊平衡
華安證券分析稱，鋰電銅箔在鋰電池電芯材料中的成本占比達到5%-8%，是動力電池企業(yè)供應鏈布局中的重要一環(huán)。鋰電銅箔有四大制造工序，技術(shù)指標復雜、對添加劑配方和生產(chǎn)控制技術(shù)等方面要求也很高，因其優(yōu)質(zhì)的特性成為鋰離子電池負極集流體的首選，且被替代的可能性較低。
根據(jù)研究機構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院、中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國銅箔行業(yè)發(fā)展白皮書（2021年）》，2020年，中國鋰電銅箔出貨量達到14.6萬噸，同比增長17.7%，中國鋰電銅箔的出貨量在整個電解銅箔中的比例已經(jīng)接近35%。
在今年，由于動力電池領域?qū)τ阢~箔的需求高漲，中國鋰電銅箔出貨量大概率將超過20萬噸。
中銀證券分析稱，行業(yè)壁壘的存在使得銅箔名義產(chǎn)能和下游實際需求難以匹配，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺。目前生產(chǎn)1GWh鋰電池需要約700噸6μm銅箔或900噸8μm銅箔，鋰電銅箔行業(yè)整體處于滿產(chǎn)滿銷，供不應求的狀態(tài)，各大銅箔企業(yè)均開啟擴產(chǎn)，但由于設備到位及建設周期較長，大部分新增產(chǎn)能在2021年底和2022年釋放，短期供給缺口難以彌補，預計鋰電銅箔板塊高溫在2022年仍有望延續(xù)。
平安證券預計，在新能源汽車以及儲能領域帶動下，2020~2025年我國鋰電銅箔的市場規(guī)模保持35%復合增速，并于2025年達到約47萬噸市場規(guī)模。其中，動力電池領域占比由2020年的55%提高到2025年66%，而儲能領域占比由2020年的12%提高到2025年的25%。
在全球市場方面，華創(chuàng)證券測算，2021年-2023年全球鋰電銅箔總產(chǎn)量分別為36.8萬噸、49.7萬噸、65.9萬噸，總需求量分別為34.6萬噸、49.2萬噸、67.3萬噸。華創(chuàng)證券預計，2021年開始全球鋰電銅箔供需進入緊平衡狀態(tài)，其中6μm及以下的產(chǎn)品更為緊缺。
投資擴產(chǎn)高熱
在需求市場高增長預期下，除了以銅箔為主業(yè)諾德股份、嘉元科技、超華科技等密集擴產(chǎn)之外，鋰電銅箔領域還吸引了多家上游銅業(yè)公司大手筆布局。最近一個月，鋰電銅箔領域投資擴產(chǎn)情況如下：
12月8日，嘉元科技發(fā)布公告稱，公司與寧德時代擬共同設立合資公司，規(guī)劃建設年產(chǎn)10萬噸高性能銅箔項目，共分兩期建設，其中一期計劃建設年產(chǎn)5萬噸高性能電解銅箔項目，在完成首期注冊資本實繳之日起的33個月內(nèi)完成項目建設；二期計劃建設年產(chǎn)5萬噸高性能電解銅箔項目，項目完成時間待二期項目啟動時確認。
嘉元科技還在11月初披露定增預案，擬募集資金不超過49億元，扣除發(fā)行費用后，將全部用于高性能鋰電銅箔募集資金投資項目、嘉元科技園新增年產(chǎn)1.6萬噸高性能銅箔技術(shù)改造項目、年產(chǎn)1.5萬噸高性能銅箔項目、年產(chǎn)3萬噸高精度超薄電子銅箔項目、江西嘉元科技有限公司年產(chǎn)2萬噸電解銅箔項目等。
12月7日，白銀有色發(fā)布公告稱，公司將實施合作建設20萬噸高檔鋰電銅箔項目，項目建設主體甘肅德福新材料有限公司于2018年6月在蘭州新區(qū)設立，白銀有色持股37%。據(jù)悉，甘肅德福已于2019年10月建成投產(chǎn)1.2萬噸銅箔產(chǎn)能；2021年底將形成3萬噸產(chǎn)能；2021年10月啟動4萬噸項目建設，計劃2022年底建成投產(chǎn)；后續(xù)項目建設計劃2025年完成整體20萬噸高檔電解銅箔項目建設。
11月26日，諾德股份發(fā)布公告，公司當日收到中國證監(jiān)會批復。批復核準公司非公開發(fā)行不超過3.4億股新股。據(jù)悉，諾德股份此次定增擬募資不超過22.88億元，扣除發(fā)行費用后用于青海高性能極薄鋰離子電池用電解銅箔工程項目、惠州動力電池用電解銅箔工程項目、補充流動資金及償還銀行貸款。
11月26日，山東合盛銅業(yè)有限公司二期5000噸項目投產(chǎn)暨三期2萬噸高性能鋰電銅箔簽約儀式在山東東營舉行。合盛銅業(yè)是深圳龍電華鑫集團全資子公司，總投資35億元，主要生產(chǎn)高性能鋰電池用銅箔，是龍電華鑫集團華東區(qū)域核心生產(chǎn)基地之一。
11月18日，年產(chǎn)5萬噸高性能超薄銅箔項目正式簽約落戶中新蘇滁高新區(qū)。據(jù)悉，安徽又東科技有限公司主要從事4.5微米-8微米鋰電銅箔產(chǎn)品及12微米-35微米PCB銅箔研發(fā)生產(chǎn)，擁有深耕銅箔行業(yè)二十余年的技術(shù)團隊、豐富的鋰電及PCB客戶資源。
11月7日，海亮股份發(fā)布公告稱，公告顯示，海亮股份擬在甘肅蘭州新區(qū)設立控股子公司，投資人民幣89億元建設年產(chǎn)15萬噸高性能銅箔材料項目，分三期建設，資金來源為公司自有資金或其他自籌資金。項目投產(chǎn)后，公司將形成高性能銅箔生產(chǎn)能力15萬噸/年，其中鋰電銅箔12萬噸/年，標準銅箔3萬噸/年。項目分三期建設，每期5萬噸。
IPO進度加快
市場需求與產(chǎn)能擴張的同時，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司IPO進度也在加快：
12月10日，九江德福科技股份有限公司（簡稱：德福科技）創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。國泰君安證券為其保薦機構(gòu)。本次IPO，德福科技擬募資12億元，扣除發(fā)行費用后的凈額用于28,000噸/年高檔電解銅箔建設項目、高性能電解銅箔研發(fā)項目和補充流動資金。
德福科技成立于1985年，是一家國家級高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務為電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司產(chǎn)品包括：新能源汽車動力鋰電池銅箔雙光4.5微米、6微米、8微米，電子電路應用高溫高延銅箔（HTE）、撓性銅箔（FCF），適應5G應用的超低輪廓銅箔（HVLP）、反面處理銅箔（RTF）以及其他特殊應用銅箔等。公司目前擁有江西九江和甘肅蘭州兩大生產(chǎn)基地，已建成的產(chǎn)能為4.9萬噸/年，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居內(nèi)資銅箔企業(yè)前列。
12月8日，據(jù)證監(jiān)會發(fā)布消息，近日，按法定程序同意安徽銅冠銅箔集團股份有限公司（簡稱：銅冠銅箔）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊。據(jù)銅冠銅箔注冊稿顯示，銅冠銅箔此次IPO擬募資11.9727億元，將根據(jù)輕重緩急依次用于銅陵有色銅冠銅箔年產(chǎn)2萬噸高精度儲能用超薄電子銅箔項目（二期）、高性能電子銅箔技術(shù)中心項目、補充流動資金。
銅冠銅箔主要從事各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，主要產(chǎn)品按應用領域分類包括PCB銅箔和鋰電池銅箔。目前，銅陵有色持有公司96.5%的股份，鋰電池生產(chǎn)企業(yè)合肥國軒持有其剩余3.5%的股份。在競爭力方面，公司PCB銅箔出貨量2020年在內(nèi)資企業(yè)中排名第一，鋰電池銅箔出貨量排名第五。
10月29日，湖北中一科技股份有限公司（簡稱：中一科技）首發(fā)申請獲創(chuàng)業(yè)板上市委員會通過，將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)招股書顯示，本次IPO，中一科技擬募集資金71577.84萬元，將用于年產(chǎn)10000噸高性能電子銅箔生產(chǎn)建設、技術(shù)研發(fā)中心建設、補充流動資金等項目。
中一科技成立于2007年，主要從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，下轄云夢、安陸兩大電解銅箔生產(chǎn)基地。
結(jié)語：目前，全球鋰電銅箔產(chǎn)能約80%集中在中國，隨著國內(nèi)企業(yè)擴產(chǎn)提速與下游需求市場的擴容，再加上日韓企業(yè)擴產(chǎn)相對謹慎，中國鋰電銅箔產(chǎn)能在全球的占比將持續(xù)提升。
同時，從去年國內(nèi)鋰電銅箔的市場份額來看，2020年龍電華鑫以超過23000噸的出貨量排名第一，其市場份額達到16.0%；其次為諾德股份和嘉元科技，兩家企業(yè)的市場份額分別為13.0%和10.1%；排名第4至第6位的華威銅箔、中一科技、銅冠銅箔市場份額分別為6.8%、5.8%、5.4%，差距較小，市場集中度相對于正負極材料、電解液、隔膜來說較低，疊加部分跨界上市公司的入局，市場競爭將更為激烈。
此外，雖然從價格及技術(shù)難度方面來說，越薄的鋰電銅箔越高，但性價比同樣是越薄的鋰電銅箔越高。目前，國內(nèi)頭部的幾家電池企業(yè)中，6μm鋰電銅箔已成為主流應用產(chǎn)品，4.5μm極薄銅箔也已開始批量化應用，鋰電銅箔輕薄化趨勢日益凸顯。
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