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1月12日一則傳聞驚擾鋁市，滬鋁價格尾盤暴力拉升，滬鋁1703合約日間盤收漲2.47%。經SMM獨家了解后，對市場做出了及時回應。
早間盤初前期入場空頭了結觀望，滬鋁小幅上行摸高13090元/噸，隨后空頭嘗試性入場增多，鋁價一度跌破萬三關口，低位觸及12955元/噸。
午后一則關于“河南、山東、山西計劃電解鋁去產能30%、氧化鋁去產能50%”的傳言在市場蔓延開來，空頭率先離場避險，隨后多頭趁勢增倉，推升鋁價突破40/60日線阻力后繼續上行，最終收于13280元/噸，錄得日內最高位。滬鋁1703合約成交量增加至296242手，持倉量增加8056手至293964手。
針對市場炒作的去產能消息SMM已經及時了解到，上述三省官方并未發布相應公告，且SMM從廠家獲悉，相關電解鋁和氧化鋁企業沒有得到相應通知。據SMM統計，當前山東電解鋁年產能1100萬噸，河南384萬噸，山西104萬噸，三省合計占全國產能的37.7%；山西氧化鋁年產能1995萬噸，河南1265萬噸，山東2350萬噸，合計占全國產能的77.9%。從邏輯上判斷，相應的減產計劃不符合行業發展趨勢。
但筆者認為，上述傳聞的炒作對于下午鋁價的拉漲僅起到推波助瀾的作用，究其根本，可以歸為近日市場對于電解鋁行業去產能的預期的不斷放大。近日發改委主任徐紹史、國資委主任肖亞慶相繼表示2017年要積極在有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產能過剩行業開展去產能工作，而電解鋁作為往年在有色行業中相對過剩情況較為明顯的品種被大家重點解讀。但值得注意的是，電解鋁和黑色產業特點相去甚遠，無論從環保達標率和企業規模來看均無可比性。近五年間電解鋁行業通過市場自身良性的調節，不斷淘汰落后產能，電解鋁企業從150余家逐步減少至80余家，且電解鋁的消費新增領域之廣在有色金屬中應屬第一，因此筆者認為從政策角度迫使電解鋁復制黑色產業完成去產能這一任務的可實現性值得考量。
目前電解鋁市場從供應端來看，SMM數據顯示12月國內電解鋁產量攀升至295萬噸，創單月歷史新高，同比增加18.6%，且截止本周四，SMM統計五地鋁錠現貨庫存35.5萬噸，環比增加1.2萬噸，且本周新疆地區鐵路運力緩解，預計下周現貨庫存將繼續增加。
從需求端來看，1月份空調箔、雙零箔以及部分工業材需求旺盛，其中多數生產空調箔的企業在12月份的產量已經創了歷史新高，且1月份預期將繼續增長。但與此同時，建材市場熱度明顯不及往年，由于不看好2017年房地產市場，各大經銷商下單備貨均較謹慎，而建筑行業的消費在整個電解鋁消費結構中占比最大，約占31.8%。由于在經歷了2015和2016年兩年的行業洗牌，淘汰了大量的落后產能，因此建材產能基數同比往年有所下滑，SMM預計1月份建筑型材生產企業開工率環比12月份下滑22%左右。詳細下游企業開工率及市場解讀請參考SMM鋁月報內容。
現貨市場方面，今日上海成交集中12800-12820元/噸，對當月貼水70-50元/噸，無錫成交集中12800-12820元/噸，杭州成交集中12770-12800元/噸。持貨商逢高出貨積極，現貨與隔月價差100元/噸左右，拋期買現空間打開促使中間商尋覓低價貨源積極，供需雙方呈現拉鋸狀態，但今日華東整體成交明顯不如昨日。廣東市場成交價格集中在今日華南市場主流成交價格集中在12940-12950元/噸，較華東地區升水100元/噸左右，由于廣東地區中小型鋁加工企業放假集中在本周末，加之鋁價高位，且年前的備庫采購動作基本處于尾聲，因此今日下游采購意愿極弱，現貨成交清淡，同時棒徑90的鋁水棒加工費也迅速回落至450-500元/噸左右，電解鋁現貨交易有季節性轉淡趨勢。
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