7月25日下午A股接近收盤之時，滬指一度失守2900點，寧德時代（300750.SZ）尾盤跌停，為上市以來首次跌停，報收82.59元/股，成交額40.3億元。
而在上個交易日，寧德時代盤中最高達92.96元/股，市值突破2000億元。經過今日跌停，這支創業板獨角獸的總市值回落到1794億元。
此前寧德時代業績預告顯示，預計2018年上半年歸母凈利潤實現8.84億元—9.38億元，同比下降51.20%—48.19%；扣非后歸母凈利潤實現6.71億元—7.13億元，同比增長31.43%—39.56%。
一個值得擔憂的情況是，寧德時代2018年二季度業績出現下滑，扣非歸母凈利潤為4.02億元—4.44億元，同比下滑35.32%—41.38%。
寧德時代的毛利率可能進一步下滑。根據最新披露的2018年一季報顯示，該公司營收繼續大幅增長255%，從14.54億元增至37.12億元，不過毛利率進一步下滑，從去年同期的37.76%下滑至32.77%，甚至低于2017年全年的36.29%。
2017 年，受動力電池產能快速提升和新能源汽車補貼政策調整影響，動力電池系統售價降幅增大，導致該公司毛利率下降。
國家的新能源汽車補貼政策，是中國新能源汽車行業快速崛起的關鍵。近些年，補貼政策持續退坡。例如，一輛10米以上的快充類純電動客車，在2016年時能獲得46萬元的補貼，到了2017年，補貼削減為20萬元，再到2018年，補貼只剩下13萬元。
同時由于補貼政策退坡，新能源車企的補貼回款周期拉長，至少在一年半以上。考慮車企現金流緊張，電池企業的訂單回款周期同樣會拉長到一年甚至更久。
這導致寧德時代現金流較為緊張，具體表現在應收帳款方面。該公司招股意向書數據顯示，截至 2015 年末、2016 年末和 2017 年末，應收賬款余額分別為 23.97億元、73.22億元 萬元和 69.38億元元，占當期營業收入的比例分別為42.05%、49.22%和 34.70%。
兩位券商機構和一位寧德時代投資者均表示，寧德時代目前股價已然過高，炒作風險太大，“是時候在二級市場博弈出一個合理的估值區間了。”
2018年6月11日，寧德時代正式上市交易，每股發行價25.14元，對應市盈率22.99倍。截止今日收盤，該公司股價已經上漲三倍有余，動態市盈率高達108.52倍。
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