作為關(guān)鍵股東之一，“杉杉系”的持股動(dòng)向?qū)τ谥腥谌藟酆罄m(xù)的資本運(yùn)作頗為重要。而就在日前，杉杉系卻一舉清空中融人壽曾經(jīng)的緋聞借殼對(duì)象中科英華，令圍繞在中融人壽周邊的各方博弈更為微妙。
依據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，杉杉系實(shí)際控制人鄭永剛在未考慮控股權(quán)溢價(jià)的情況下，已于6月18日將所持中科英華5740萬(wàn)股（4.99%）悉數(shù)置出，接盤方包括深圳邦民創(chuàng)投、上海恣景實(shí)業(yè)、“時(shí)節(jié)·好雨”資本市場(chǎng)5號(hào)集合資金信托計(jì)劃共3家機(jī)構(gòu)，其中深圳邦民創(chuàng)投系深圳諾德金融集團(tuán)旗下成員。
由于鄭永剛持股比例較低，且系分散轉(zhuǎn)讓中科英華股權(quán)，故中科英華原第二大股東西部礦業(yè)集團(tuán)（持股3.39%）已被動(dòng)成為第一大股東。如無(wú)意外，中科英華暫時(shí)進(jìn)入無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。
目前中科英華管理團(tuán)隊(duì)中，杉杉系成員不在少數(shù)，如杉杉控股總裁科技顧問(wèn)李濱耀、杉杉控股投資部副部長(zhǎng)呂薇秋、杉杉集團(tuán)副總曹陽(yáng)等均系中科英華現(xiàn)任董事或監(jiān)事。理論上在鄭永剛退出后，中科英華會(huì)進(jìn)行換屆選舉，以完成“去杉杉化”。屆時(shí)，非杉杉系的中科英華職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)將取代鄭永剛，對(duì)公司形成事實(shí)上的控制。
與杉杉股份、艾迪西相比，中科英華在杉杉系商業(yè)版圖中顯然不太受鄭永剛待見，這才會(huì)引發(fā)鄭永剛連續(xù)減持直至清空。盡管因業(yè)績(jī)、市值等問(wèn)題已形同凈殼，但中科英華仍通過(guò)全資子公司聯(lián)合銅箔（惠州）有限公司持有中融人壽20%股權(quán)，系中融人壽第一大股東。
毫無(wú)疑問(wèn)，中融人壽20%股權(quán)應(yīng)該是中科英華最具重估彈性的資產(chǎn)，尤其是，若中融人壽最終敲定上市計(jì)劃，前述股權(quán)將更具增值潛力。至少在今年2月份之前，杉杉系一度被解讀為中融人壽另一股東清華系的強(qiáng)勁對(duì)手。
彼時(shí)，杉杉系不僅通過(guò)聯(lián)合銅箔持有中融人壽20%股權(quán)，還通過(guò)旗下成員寧波杉辰實(shí)業(yè)間接持有中融人壽7.6%股權(quán)。反觀清華系成員清華控股、啟迪控股兩機(jī)構(gòu)，共持有中融人壽20%股權(quán)，直逼杉杉系持股比例。
期間還出現(xiàn)了小插曲，今年2月份，啟迪控股曾在北京產(chǎn)權(quán)交易所折價(jià)轉(zhuǎn)讓中融人壽股權(quán)，后來(lái)因故作罷。于是，僅從持股比例而言，中科英華與清華系均以20%的持股比例并列為中融人壽第一大股東，吉林信托、中潤(rùn)合創(chuàng)投資及杉杉系則緊隨其后。
若考慮中潤(rùn)合創(chuàng)投資與聯(lián)合銅箔曾經(jīng)的業(yè)務(wù)往來(lái)而將其歸入同一陣營(yíng)，則二者合計(jì)持股34.2%，遠(yuǎn)超清華系及杉杉系。當(dāng)然，并無(wú)任何公開資料顯示聯(lián)合銅箔與中潤(rùn)合創(chuàng)投資除業(yè)務(wù)往來(lái)之外更深入的關(guān)系。
結(jié)合已有的資料可基本認(rèn)定，鄭永剛及控制的杉杉系在中融人壽的話語(yǔ)權(quán)已明顯降低，即杉杉系通過(guò)自身平臺(tái)對(duì)中融人壽實(shí)施資產(chǎn)證券化的可能性也隨之降低，除非中融人壽其他股東普遍認(rèn)可杉杉系的運(yùn)作計(jì)劃。
值得一提的是，杉杉系已與江泉實(shí)業(yè)原控股股東華盛江泉集團(tuán)完成股權(quán)交割，正式將江泉實(shí)業(yè)這一殼資源納入囊中，且杉杉系正在主導(dǎo)江泉實(shí)業(yè)籌劃增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)事宜。至于江泉實(shí)業(yè)所籌劃的事項(xiàng)與中融人壽是否有關(guān)，目前無(wú)從得知。
回到中科英華本身，具備青海國(guó)資背景的西部礦業(yè)集團(tuán)被動(dòng)成為中科英華第一大股東，卻非控股股東。如前所述，假如中科英華就此進(jìn)入無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)，則其管理團(tuán)隊(duì)將對(duì)公司形成事實(shí)上的控制，從而間接掌握中融人壽20%股權(quán)，與清華系形成對(duì)峙。
然而，杉杉系清空中科英華卻留下了懸念，深圳邦民創(chuàng)投、上海恣景實(shí)業(yè)、“時(shí)節(jié)·好雨”5號(hào)原計(jì)劃分別受讓中科英華1.04%、1.57%、2.38%股權(quán)，結(jié)果上海恣景實(shí)業(yè)從鄭永剛手中受讓中科英華1.57%股權(quán)后，將0.57%股權(quán)轉(zhuǎn)手讓給了時(shí)節(jié)·好雨”5號(hào)。
其中“時(shí)節(jié)·好雨”5號(hào)B類權(quán)益系深圳邦民創(chuàng)投總經(jīng)理林慧玲，均有深圳諾德金融的影子，故“時(shí)節(jié)·好雨”5號(hào)與深圳邦民創(chuàng)投存在非一致行動(dòng)人的關(guān)聯(lián)關(guān)系，二者共持有中科英華3.99%股權(quán)。
一旦“時(shí)節(jié)·好雨”5號(hào)與深圳邦民創(chuàng)投締結(jié)一致行動(dòng)人關(guān)系，則二者將取代西部礦業(yè)集團(tuán)成為中科英華第一大股東，甚至不排除成為控股股東的可能性，畢竟深圳諾德金融的資本運(yùn)作實(shí)力不容小覷。若如此，中融人壽20%股權(quán)將落入深圳諾德金融控制范圍內(nèi)。
總之，杉杉系清倉(cāng)中科英華客觀上令中融人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，其后續(xù)的資本運(yùn)作亦將充滿諸多不確定性。
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