中汽協：2018年Q1新能源汽車產銷15萬輛、14.3萬輛，同比增156.9%和154.3%。4月11日，中汽協發布新能源汽車產銷數據：3月份產銷量分別為 67932輛和67778輛，同比增105.0%和117.4%。1-3月份累計產銷15萬輛、14.3萬輛，同比大增156.9%和154.3%。
投資建議
1）2018年Q1新能源汽車產銷同比大增156.9%和154.3%，市場化需求趨勢逐步體現。4月11日，中汽協發布新能源汽車產銷數據，3月份產銷量分別為 6.79萬輛和6.78萬輛，同比增105.0%和117.4%。1-3月份累計產銷15萬輛、14.3萬輛，同比增156.9%和154.3%。新能源車產銷呈現強勢開門紅特征，市場化需求趨勢逐步體現。當然，整體對上游需求的爆發式拉動仍需客車等高帶電量車型的釋放。
2）鈷價將繼續上行：近日，剛果（金）政府公布了在3月初簽署的新礦業法條文，核心的條款基本如前期預期：①權利金費率，有色和/或基金金屬提升至3.5%，戰略金屬提高至10%；②對價格超過銀行級可研價格25%以上形成的超額利潤征收50%的特別稅，但不用再征收所得稅。未來隨著新礦法的執行，上游成本的增加將進一步支撐鈷價上行。
3）碳酸鋰整體市場偏弱，高品質碳酸鋰仍供不應求：近期，碳酸鋰價格所有回調，但整體回調幅度不大。我們認為，首先，一季度新能源汽車產銷量增長的同時，產品結構方面發生了一些變化。據乘聯會統計，補貼調整的過渡期（2.12-6.11），具有明顯搶裝效應，3月新能源車以純電動乘用車為主，A00級車占比純電車型達68%，新能源客車占比不高，總體對碳酸鋰原料的需求提振效應不明顯；其次，近期與國內一大型電池廠出現資金鏈緊張而減停產影響有關；再次是低品質原料，如來自廢舊電池回收及含雜質較高的鹽湖碳酸鋰以一定折扣銷售給下游需求商有關。但整體出貨量較小，對行業龍頭高品質碳酸鋰價格不會產生較大影響。據我們了解，碳酸鋰大廠方面價格依然持穩，高品質碳酸鋰仍供不應求。
4）氫氧化鋰趨勢則愈發明確：隨著高鎳三元正極材料2018年在3C市場的率先規模化應用，2019年在動力電池上會規模化應用，氫氧化鋰的需求將不斷走高，價格景氣度也或將不斷上行。
5）回調不改趨勢，繼續推薦鋰電材料板塊，核心標的：①鈷：華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業；②鋰：贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團。
風險提示
宏觀經濟波動等帶來的風險，新能源汽車銷量不及預期，鈷鋰原材料產能釋放超預期帶來的價格回落等風險。
電池網微信
