浩寧達(002356)昨日公告稱，公司9.1億元并購河南義騰100%股權方案遭到證監會否決，不過證監會沒有披露原因。大眾證券報和財信網調查發現，浩寧達并購遭否可能與河南義騰涉嫌財務造假和利潤操縱有關。
標的企業涉嫌造假
記者昨日試圖聯系寧浩達，但公司對外電話始終無人接聽。根據浩寧達于2014年12月22日披露收購預案，公司擬以發行股份和支付現金相結合的方式，作價9.1億元購買河南義騰100%股權。公告顯示，河南義騰是一家專業從事鋰離子電池隔膜的研發、生產和銷售的企業，是國內領先的鋰離子電池隔膜材料供應商之一，目前其主要產品為納米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜。
河南義騰在2012年至2014年凈利分別為215.00萬元、1332.44萬元和3123.09萬元，并承諾2015至2017年的凈利分別不低于8000萬元、10400萬元和13520萬元。按照承諾計算，河南義騰2015年凈利潤要比2014年增加156.16%，增速可謂驚人。
根據并購方案，河南義騰的基本情況存在諸多自相矛盾之處，如庫存產品大增，存貨余額卻出現下降；產品產量出現增加，電費支出卻反向下降；現有產能利用率不高，又在謀求擴張新的產能；主要原材料漲價，產品生產成本下降……對此，并購方案出爐后，遭到了市場的普遍質疑。
“河南義騰近年來的產能擴張也不是簡單產品的重復擴張，而是經歷了從單一的納米微孔隔膜逐步升級到陶瓷涂覆隔膜的發展過程”……對于上述質疑，浩寧達曾專門發公告進行澄清。但市場疑慮依舊難消。
公司屢屢進行并購
“這個收購被否決真的太好了。看來股價要上漲了。”許多投資者為并購被否叫好。
資料顯示，浩寧達主業為電子式電能表及用電自動化管理系統及終端產品的研發、生產和銷售，于2010年成功上市。上市當年實現凈利3035.69萬元，而公司在2009年凈利為5422.58萬元，同比下滑達44.22%。2011再度下滑近30%。此后公司業績一直不振，2014年前三季度凈利潤僅934萬元。
為了改善業績，公司走上了重組之路。2013年1月10日，浩寧達接到控股股東漢橋機器廠通知，創維電視控股有限公司擬收購友嘉(香港)實業有限公司持有的漢橋機器廠有限公司的股份，并計劃以資產注入方式對浩寧達實施重大資產重組。然而僅僅過去5天，重組就以“互為條件尚不能達成一致”宣告終止。2014年1月13日，浩寧達宣布5.1億元收購每克拉美，增值率達526.52%，后者主營珠寶首飾行業。每克拉美存在負債率及存貨高企等諸多隱憂。其在2011至2013年前三季度負債率分別為 89.67%、84.10%和82.02%。同期存貨余額分別為1.26億元、2.53億元和 3.66億元，占公司資產總額的56.97%、73.96%和80.58%。上述收購是否完成，許多投資者對此非常擔心，頻頻通過公共關系平臺向公司詢問每克拉美業績情況。 24日浩寧達股價漲停，報收于49.85元。
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