從如煙的電子煙業務整個發展歷程看，拋開公司自身經營層面的問題，可以總結出：政策風險、市場不良競爭以及產品安全問題對電子煙產業的發展影響極大，其中政策風險最為關鍵。從長期看，政策風險、產品質量風險應該趨于弱化，行業內部競爭風險將不斷積聚。因此有必要探討一下電子煙行業的核心競爭力由哪些因素構成。
4、電子煙產業的核心競爭力
電子煙是一種新型的電子消費品，是電子產品和消費品融合的產物，對電子煙產品核心競爭力的構建應當從電子和消費兩個維度著手。從電子產品角度看，其核心競爭力來自技術；從消費品角度看，其核心競爭力由品牌和資金構成。
4.1 從電子角度看，技術是電子煙核心競爭力之一，可穿戴式設備是未來電子煙的硬件發展方向
電子煙本身的構成并不復雜，如果電子煙的發展永遠停留在鋰電池、霧化器和煙彈三個部件簡單拼湊的狀態，那么電子煙最終一定是一個魚龍混雜的紅海市場。因此全方位提升電子煙的科技含量，通過技術不斷對產品進行升級是優質企業將小企業洗出市場的有力武器，這一點對代工企業尤為重要。
電子煙產業的技術升級之路將從兩個部分著手，硬件和軟件。硬件部分包括電路裝臵（鋰電池、霧化器）和入口端，軟件部分特指煙彈（煙液）。從硬件部分來看，通過不斷融入電子、通訊、軟件技術，電子煙未來可以演進成可穿戴式設備，具備智能化。據我們所知，業內有識之士已經開始嘗試著將電子煙的入口端與人體醫學進行結合，將電子煙的入口端打造成為讀取人體口腔數據的端口，并通過藍牙技術將讀取的數據回傳至手機。
近期國外新研發出一款名為Smokio的智能電子煙給整個行業樹立起了技術上的典范。Smokio通過藍牙連接手機，用戶在使用的時候需要下載一個相應的軟件，然后可以通過手機追蹤吸煙的各項指標，比如：蒸汽呼入量、吸煙頻率最高的場所、吸煙的頻度、相對真實吸煙省下來多少錢，在地圖上記錄使用Smokio吸煙位臵記錄，還會顯示吸煙過程中煙民因脫離傳統卷煙帶來的血液含氧量以及心臟健康上的改善。Smokio在2014年2月開始對外銷售，售價80歐元。電子煙另一個重要組成部分煙彈（煙液）也是凸顯電子煙研發實力的關鍵部位。從與國內電子煙實業界人士的交流看，早些年國產電子煙的發展之所以會失敗，其中一個很重要的原因就是電子煙煙液的口味不佳且與傳統煙草制品之間差異巨大。現在美國不少電子煙企業僅僅只是從中國進口電子煙的硬件，煙液的生產安臵在美國本土，一方面確保質量安全，另一方面依托美國本土的高科技人才研發出最大程度還原傳統煙草的煙液，為煙民提供最佳的消費滿足感。
理論上，如果某一天煙液的科技研發足以進步到令吸食電子煙的感覺基本等同于傳統煙草，電子煙即便喪失稅收、價格優勢，也完全有可能大比例取代傳統煙草制品，因為它更加健康。
4.2 從消費品角度看，電子煙的核心競爭力是品牌和資金實力
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