在持續利好政策和不斷降低的準入門檻助推下，新能源汽車行業已經成為當下中國最受資本青睞的投資熱點之一。與此同時，一大批車聯網企業也引入大量風投資本。不同于車聯網企業，新能源車企更受產業資本青睞。
長城華冠、億華通等新晉上市公司，上市前都曾得到產業資本的鼎力支持。
■登陸新三板 并購引人關注
去年11月19日，長城華冠登陸新三板，成為國內新能源整車企業登陸新三板第一股。
長城華冠登陸新三板的融資對象全部是國內很有實力的機構，比如國開行、國信證券、國泰君安等，采用股權與可轉債相結合的創新融資方式，轉讓有限股權獲取充足發展資金。目前，創業人團隊仍持有近70%的股份。
隨后，億華通也登陸新三板，成為燃料電池領域國內第一家登陸新三板的企業。1月13日，億華通在新三板發行股票155.52萬股，募集資金3000萬元，由新增投資者康瑞盈實、呂貫認購。
在已經上市的公司之間，通過并購或參股方式切入新能源汽車領域的案例更多，特別是去年以來，上市公司并購步伐明顯加快。
多氟多作為國內動力鋰電池材料的龍頭之一，上周，公司發布公告稱，擬以現金及增資收購山西皇城相府宇航汽車制造有限公司和山西皇城相府中道能源有限公司共51%的股權。
一方面是新興業態對資金的渴求，另一方面是資本力量爭相在新領域布局。在國內資本市場遭遇“寒冬”的大環境中，并不只有登陸新三板的長城華冠、億華通、多氟多等在滬深證券市場上市，越來越多的其他產業投資也轉向新能源汽車領域。
■門檻低引投資熱潮
隨著新能源汽車市場銷量持續火爆，越來越多資本摩拳擦掌試圖進入。與多氟多類似，由零部件起家的萬向集團，從早期收購菲斯科，再到去年萬向集團旗下的Karma汽車公司宣布與寶馬公司展開合作。
國泰君安證券公司研究員張欣認為，諸如萬向、多氟多等企業之所以對投資新能源汽車行業抱有極大熱忱，最主要原因在于新能源汽車行業較低的準入門檻。
去年，國家發改委發布的《新建純電動乘用車企業管理規定》中明確：“新建企業投資項目的投資總額和生產規模不受《汽車產業發展政策》有關最低要求限制（新建汽車生產企業投資總額不低于20億元等），由投資主體自行決定”。突破現行整車項目生產資質審批制度，降低資本準入門檻，成為各路資本陸續“殺入”產業鏈的先決條件。
實際上，由于現在國家不再新批準建廠。如果非汽車整車企業想借新能源汽車分一杯羹，就需要具備與項目投資相匹配的自有資金規模和融資能力。
據了解，不少希望進軍電動汽車領域的新興企業，資金實力并不雄厚。中國社會科學院工業經濟研究所投資與市場研究室研究員曹建海認為：“在市場需求瞬息萬變的條件下，對市場更敏感的私人企業投資更代表著理性投資方向。”
■持續盈利是資本重要考量因素
海通證券研究員鄧學表示：“回顧去年，包括車聯網、智能駕駛在內的互聯網汽車和新能源汽車一樣，表現搶眼?；谲嚶摼W的車載智能信息服務系統正在成為資本關注的焦點。”
盡管當前車聯網技術風生水起，然而一個不爭的事實卻是，比起新能源汽車來說，國內少有的幾家車聯網上市公司鮮有資本涌入。張欣說：“在資本市場上，資金的選擇有目標。車聯網是一個定義相對較虛泛的概念，用途難以用簡單語言進行描述。新能源汽車能夠以環保、節能的理念深入人心，除了內部驅動不同外，外形與傳統汽車并無二致，所以十分容易讓資本市場理解和接受。”
張欣以車載GPS技術為例談到：“現在沒有哪家公司向用戶提出收費，包括百度、高德都提供免費信息，試想假如一旦收費，車載GPS導航系統就會無人問津，未來的車聯網技術可能會大有用途，但不一定能從中獲得持續收益?！?/p>
眾所周知，掛牌新三板的最大前提是可持續經營和盈利，可持續經營需要有一個清晰盈利模式?！败嚶摼W公司目前并沒有探索出一種可持續經營的模式，以現在的投資經歷看，往往是炒過一個概念、賺到一筆錢后再無下文。”張欣認為，“新能源汽車行業與之不同，是實實在在的產業，它的投資環境沒有任何障礙，盡管產業鏈上有組裝和自主研發的區別，但目前國家提供補貼，這是最大的保障?！?/p>
張欣還談到：“由于‘三電’是新能源汽車核心技術，因此，那些參股零部件的投資公司比進入整車行業更有發展前景。零部件行業即便對所有資本放開，也可能因不具備技術實力被拒之門外，這就是在細分投資市場上的差異?！?/p>
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