2021年1月-12月三元材料產(chǎn)能回顧
2021年，預(yù)計(jì)中國(guó)三元正極材料總產(chǎn)量為39.3萬(wàn)噸，較去年同比上漲85%。從整體產(chǎn)量趨勢(shì)來(lái)看，三元材料月產(chǎn)量總體呈波動(dòng)上行趨勢(shì)。上半年，受海內(nèi)外動(dòng)力市場(chǎng)需求向好的帶動(dòng)，同時(shí)頭部企業(yè)的新增產(chǎn)能逐步投放，三元材料供應(yīng)量增加。進(jìn)入下半年，新增產(chǎn)能投放的同時(shí)又因原料成本壓力的提升疊加能耗雙控政策推行，整體供應(yīng)提升中出現(xiàn)一定波動(dòng)。
其中，三元材料月度產(chǎn)量共出現(xiàn)三次環(huán)減：2月因生產(chǎn)日期較少及部分廠家在過(guò)年期間選擇減少產(chǎn)線開工，三元材料產(chǎn)量在本年出現(xiàn)首次環(huán)比下滑；7月后，因南部地區(qū)限電及河南地區(qū)部分廠家受洪水的侵?jǐn)_，三元材料供應(yīng)量在7月再次出現(xiàn)波動(dòng)，較6月環(huán)比減少；9月下旬，能耗雙控政策的推行，全國(guó)多地均有限電，且三元材料廠集中分布地區(qū)的限制力度較大，如湖南、廣東等地，三元材料產(chǎn)量在9月出現(xiàn)全年第三次環(huán)比減少。
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
分型號(hào)來(lái)看，與2020年相比，5、6系占比均出現(xiàn)下滑，其中5系下滑較為顯著。此外，8系占比提升較為顯著，自2020年的24%提升至36%。考慮兩方面因素帶來(lái)的影響：其一，受續(xù)航里程的追求的持續(xù)性推動(dòng)，國(guó)內(nèi)主流動(dòng)力市場(chǎng)逐步進(jìn)行對(duì)5系至高鎳方向的切換，2021年的5系占比出現(xiàn)10%左右的下滑。其二，因原料價(jià)格漲幅顯著，磷酸鐵鋰體系對(duì)于整體三元體系需求沖擊不容小覷。5、6系材料的整體性價(jià)比有所下滑，且在性能方面的與磷酸鐵鋰的可替代性更高，在此壓力的驅(qū)動(dòng)下，高鎳化趨勢(shì)有所提速。
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2021年三元材料產(chǎn)量超過(guò)20,000噸的廠家共有7家，合計(jì)產(chǎn)量可達(dá)24.9萬(wàn)噸，占總供應(yīng)量的63.4%。2021年，三元材料CR5的占比可達(dá)51%，較2020年的44.8%有所提升，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。從TOP5的廠商來(lái)看，前四名的容百、當(dāng)升、巴莫、長(zhǎng)遠(yuǎn)未發(fā)生改變，且產(chǎn)量占比均較2020年有所提升；振華也因下半年存在新增產(chǎn)能投放及頭部客戶訂單存在增量，而在今年成功躋身產(chǎn)量前五。
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
從產(chǎn)能來(lái)看，現(xiàn)階段中國(guó)三元材料產(chǎn)能保持較高增速，但總體開工率仍處在較低位置。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)三元材料產(chǎn)能達(dá)到75萬(wàn)噸，較2020年新增14.2萬(wàn)噸，增量主要來(lái)自于容百、當(dāng)升、巴莫、振華、廈鎢、貝特瑞等企業(yè)（排名無(wú)先后順序）。同時(shí)，2022-2025年間，亦有多家企業(yè)宣布了相關(guān)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。然而，目前三元材料行業(yè)的產(chǎn)能利用率剛逾50%，且整體行業(yè)定制化趨勢(shì)較強(qiáng)，企業(yè)間毛利率參差不齊。SMM預(yù)計(jì)僅具有良好下游合作關(guān)系或上游資源鎖定的企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃具有一定現(xiàn)實(shí)意義。預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)三元材料產(chǎn)能將達(dá)到193.8萬(wàn)噸。（僅根據(jù)現(xiàn)有公告進(jìn)行預(yù)測(cè)）
此外，在進(jìn)出口數(shù)據(jù)方面，中國(guó)在2021年成功實(shí)現(xiàn)了三元材料凈出口國(guó)身份，全年實(shí)現(xiàn)凈出口量0.3萬(wàn)噸。隨著海外高鎳趨勢(shì)的不斷加深，多家海外車企亦在2021-2022年間規(guī)劃推出多款高鎳車型，這些將促使三元材料出口訂單量不斷增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段8系占比雖有提升，但5、6系總體仍在主導(dǎo)地位。本次原料價(jià)格飛漲下，5、6系受鐵鋰沖擊較為顯著，國(guó)內(nèi)三元整體增速有所放緩。同時(shí)也因越來(lái)越多的材料廠送樣完成，海外材料廠投產(chǎn)也尚需時(shí)日，后續(xù)出口量或繼續(xù)提升。
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
2022年，受國(guó)內(nèi)外新能源汽車終端需求的帶動(dòng)，又因海外擴(kuò)產(chǎn)速度較國(guó)內(nèi)更為緩慢，國(guó)內(nèi)三元材料產(chǎn)量將會(huì)保持較高增速。SMM預(yù)計(jì)2022年中國(guó)三元材料產(chǎn)量將達(dá)到52萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31%。
2021年1月-12月三元材料價(jià)格回顧
三元材料（523型）價(jià)格波動(dòng)主要受到鎳、鈷、錳、鋰金屬價(jià)格及供需結(jié)構(gòu)的影響。2021年鈷鋰價(jià)格波動(dòng)幅度較大，鎳、錳價(jià)格變動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，三元材料價(jià)格與鈷鋰價(jià)格走勢(shì)基本一致。
一季度，三元材料受成本端推動(dòng)作用顯著，總體呈上行趨勢(shì)。前兩個(gè)月，在鎳鈷價(jià)格的推升下，前驅(qū)價(jià)格有所抬升，疊加鋰鹽價(jià)格同樣呈上行趨勢(shì)，三元材料成本提升，價(jià)格上行。三月后，鈷鎳價(jià)格的回調(diào)致使前驅(qū)價(jià)格亦有所回落，但鋰鹽挺價(jià)狀態(tài)下，三元材料價(jià)格降幅小于成本端。
二季度，成本相對(duì)穩(wěn)定的情況下，三元材料價(jià)格基本維持。成本端，鈷鹽存在小幅回落但鎳鹽總體緩慢上行，前驅(qū)及鋰價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，三元材料成本基本平穩(wěn)。供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，需求方面存在小增，三元材料價(jià)格在整體供需較為均衡且成本穩(wěn)定的情況下，價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。
三季度，鋰鹽價(jià)格快速上行及限電政策的影響下，三元材料價(jià)格增幅較大，較季度初上行約36%。鋰鹽在冶煉企業(yè)年中檢修疊加廠家的積極預(yù)期使囤貨情緒加重，碳酸鋰價(jià)格自七月暴漲，三季度末價(jià)格較季度初上漲約102%。成本端的有力帶動(dòng)使三元材料價(jià)格呈快速上行趨勢(shì)，但因鐵鋰端對(duì)終端需求的擠壓及三元材料供應(yīng)存在一定過(guò)剩的情況下，價(jià)格上行略滯后于成本，且增幅亦小于成本。季度末因能耗雙控政策推行使供應(yīng)量有所減弱，對(duì)三元材料價(jià)格上行形成一定支撐。
四季度后，在供需面的制約及鋰鹽成本的帶動(dòng)作用下，三元材料價(jià)格將呈緩慢上行趨勢(shì)。期間，前驅(qū)體價(jià)格較為穩(wěn)定，三元材料成本隨鋰鹽不斷抬升。但從供需面來(lái)看，隨著限電影響的消退，供應(yīng)量有所回升疊加部分新增產(chǎn)能的釋放，小幅過(guò)剩格局有所延續(xù)，對(duì)三元材料的價(jià)格抬升形成一定制約。同時(shí)，也因鋰鹽價(jià)格處于高位，出于成本壓力，數(shù)碼端傳導(dǎo)能力較弱，訂單有所減量。截至2021年底，中國(guó)三元材料（523型）均價(jià)基本維持在24.3萬(wàn)元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
未來(lái)展望
受國(guó)家政策的扶持與刺激，新能源汽車行業(yè)的飛速發(fā)展將成為三元材料未來(lái)發(fā)展的核心推動(dòng)力。然而，在今年鈷鋰原料價(jià)格飛漲的環(huán)境之下，具有更高性價(jià)比的磷酸鐵鋰對(duì)三元體系的需求量造成較大沖擊。在與磷酸鐵鋰相較下，高鎳三元以更高能量密度與低成本取勝，但5、6系三元材料性價(jià)比與性能并未占據(jù)更多優(yōu)勢(shì)，被替代的可能性也將會(huì)較高鎳三元材料更高。然而，高鎳三元來(lái)自安全與技術(shù)瓶頸亦是不可小覷。技術(shù)方面的提升可為破局之策。后續(xù)隨著固態(tài)電池、4680等技術(shù)的成熟，高鎳三元的高能量密度特性在實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步鞏固的同時(shí)，安全性也將會(huì)實(shí)現(xiàn)有效改善。未來(lái)，三元材料高鎳化必將成為趨勢(shì)，但短期內(nèi)受限于技術(shù)與安全性等因素的考量，5、6系產(chǎn)品仍將是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。
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