公司公布2013年半年度報告,2013年上半年實現營業收入8.04億元,同比增長83.0%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3154.7萬元,同比增長43.0%。 主要觀點: 在移動終端產品中,二次鋰電池處于不可

公司公布2013年半年度報告,2013年上半年實現營業收入8.04億元,同比增長83.0%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3154.7萬元,同比增長43.0%。

主要觀點:

在移動終端產品中,二次鋰電池處于不可或缺的位置,且未來5年內幾乎無被替代風險,給相關企業留有長足的發展機會。2013年大陸銷售的移動終端品種超過2800種,龐大的市場和多樣的需求,以及國際客戶以模組企業為窗口采購鋰電池產品的趨勢,都為具備規?;a能的專業模組企業提供高速發展條件。公司業務集中于鋰離子電池模組的研發、設計、生產和銷售,經歷15年的積累,相較國內企業,已形成設計能力、配套設備和產品系列等方面的綜合優勢,模組產品專注度極高。

公司鋰電池模組覆蓋三大領域產品,包括手機數碼類(手機、MP3/MP4和數碼相機等)、筆記本類(平板、上網本、電子紙和筆記本電腦)和動力類產品(電動工具,電動車和儲能電站等),兼顧精密結構件和薄膜開關的研發、設計和生產業務,滿足內部電池模組生產需求的同時,亦向外出售。2013年上半年,公司大客戶拓展持續深入,積極提升產品開發能力和產品營銷力度。

受益于國產智能手機持續放量和市場滲透率提升,公司發揮國內和國際手機終端客戶的優勢,緊跟市場增量,憑借聯想、步步高(10.85, 0.08, 0.74%)和OPPO等傳統客戶持續深入,以及華為、小米和中興等客戶訂單量的大幅提升,手機數碼類模組產品,營收達到5.13億元,同比增長率達到158.2%。 筆記本類產品方面,長期保持與亞馬遜[微博]等國際大客戶深度合作,中大尺寸模組逐步建立品牌形象,聯想和神州等國內客戶訂單大幅增長。平板電腦方面,亞馬遜全球排名第3位,聯想大陸排名第1位,為產品長期放量提供有力保證。2013年上半年筆記本類模組,營收達到1.38億元,同比增長率達到25.8%。

公司對新能源產品進行積極布局,一方面,拓展電動自行車電機和控制器產品,打造整套一體化鋰電動自行車系列產品,緊抓高增量市場;另一方面,加大電動汽車BMS和儲能鋰電池等解決方案的投入,提升自主創新能力。

積極拓展客戶和激烈的市場競爭,導致公司電池模組三類主要產品的毛利存在同比下降現象,但伴隨公司產線自動化改造的推進,組織架構和業務流程的優化,以及規?;a能逐步體現的成本控制優勢,公司運營效率將得到進一步提升,保證產品的市場競爭力。

風險提示:

智能終端不達預期,國際大客戶滲透進度緩慢。

業績預測和估值指標預計13、14、15年公司凈利潤為1.44、1.95、2.62億元,對應EPS為0.59、0.80、1.07元,同比增長102%、35%、34%。13、14、15年的動態PE分別為43.8、32.4、24.2倍,給定“推薦”評級。

[責任編輯:趙卓然]

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