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市值管理打出組合拳:北京汽車徐和誼騰挪術(2)

來源:經濟觀察報作者:劉曉林  2015-04-16 14:42點擊: 二維碼
多重利好消息刺激下,北京汽車股價在財報發布當天重新突破上市首日開盤價8.9港元,成交量放大10倍。截至記者發稿時,股價已逼近10港元關口。但面對北京奔馳貢獻了總收入77%的財報,投資者仍在等待,等待徐和誼在講故事與炒概念的同時,能如期達成對投資者許下的自主品牌盈利承諾。

當然,對于北京汽車而言更為重要的是,經過兩年整合,2014年北京奔馳銷售整車14.55萬輛,同比增長25.4%,已經進入新一輪的高速增長。此外,與其它合資公司相比,北汽與奔馳的關系更加緊密。在北京汽車上市時,奔馳以超額認購15%作為支持

在過去一個月中,徐和誼連續在兩份與戴姆勒拓展合作領域的新協議上簽字。3月12日,北京汽車宣布與戴姆勒旗下子公司MBtech成立合資技術中心——北汽德奔汽車技術中心。這家被業界解讀為北汽“泛亞”的技術中心意味著戴姆勒對北汽的支持已經涉及到最核心的研發“造血”階段。

10天后,徐和誼再次出現在北京汽車以增資方式參股梅賽德斯-奔馳租賃有限公司(簡稱奔馳租賃公司)的協議簽署現場。現金入股后,北汽將持有奔馳租賃35%股權。雙方的關系再次變得休戚相關,而這種關系恰恰是與奔馳的關系也正是港股市場最喜歡的合作概念。

騰挪“老手”

對于徐和誼如此目的明確的市值營銷術,業界評價不一。上市前急速擴張北汽版圖、上市時一一剝離業績不良資產、上市后又馬不停蹄迎合最熱門的汽車業新浪潮概念——徐和誼似乎有點太著急了。不過,透過徐和誼的忙碌,其對北京汽車的市值管理思路也逐漸清晰。

那就是,在自主品牌仍無法盈利的前提下,必須保證既讓資本市場對北汽保持短期投資熱情,又讓北汽自主品牌擁有長期的增值想象空間。例如,與奔馳的深度綁定雖然深得市場推崇,但北京汽車流通市值小,且上市后市場交易不積極,徐和誼需要更能迎合投資者興趣的短期熱點概念。

3月23日,徐和誼在主持業績發布會之前先出席了北京汽車與樂視控股在香港正式簽署戰略合作協議。北汽方面表示,擁有互聯網思維和硅谷研發資源的樂視團隊可為北京汽車研發制造互聯網智能汽車提供更多的建議和想法。北京汽車和樂視合作的首款產品將在今年4月開幕的上海車展期間正式亮相。

有了當下最受關注的“互聯網+汽車”概念和從去年夏天就開始發酵的“樂視超級汽車”話題做背景,北汽與樂視的合作暢想足以讓資本市場興奮一段時間。在宣布與北汽合作的第二天,樂視收盤漲停,樂視網市值突破800億元大關,總市值達到839.42億元,股價更逼近百元大關。

不過,對于北汽和樂視合作,業內評價不一。“從雙方的合作內容來看,‘打造互聯網汽車’很大程度上是概念性的,目前看來并沒有實質性的方案落地,”,獨立汽車分析師夏樹稱,這起合作很大意義上是為了推高股價。與“互聯網+”概念一樣,新能源汽車是徐和誼用來提振股價的另一個黃金概念。

記者了解到,雖然北汽集團旗下新能源汽車的主要板塊——新能源汽車股份有限公司目前并沒有被納入上市公司盤子中,但值得注意的是,按照北汽的招股說明書提及“在新能源過渡期”里關聯交易條款,2014年,高達5.52億元的新能源銷售國家及地方政府補貼被納入北京汽車的財報,比2013年的1.29645億元補貼收入大幅提高。

招股說明書同時注明,“北京汽車董事仍不排除本公司在上市時機成熟時可能考慮收購新能源。”2014年,北京品牌新能源汽車實現銷售5500輛,較2013年的1700輛增長約225.7%。由于尚處于投入期,2014年北汽新能源業務仍虧損1.56億元,不過已經比預期虧損減少了6000多萬。

2014年,配合北京市的相關新能源推廣政策,北汽在新能源推廣和營銷上熱火朝天。今年3月份的兩會上,徐和誼再度放話,即要在2016年北京車展前,北汽將推出一款超越特斯拉的D級新能源汽車。在北汽新能源股份有限公司的企業發展理念中有一句話“我們不是汽車生產商,我們是一家科技公司”。

在外界看來,徐和誼正在努力給整個北汽披上越來越鮮艷的科技外衣。

自主難題

對于徐和誼和他執掌的北京汽車來說,營造利好概念和進行內部資產“騰挪”,都遠不如將上市公司主營業務——自主品牌乘用車板塊扭虧更具挑戰性。為此,徐和誼在年初多次集團內部會議上,都動員自主乘用車板塊業務負責人,加快新產品研發和投放節奏,通過打造“爆款”產品盡快提升銷量。

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[責任編輯:趙卓然]

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